久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：7月18日，7月第二周周度上險(xiǎn)數(shù)據(jù)公布，小鵬周度上險(xiǎn)量為0.21萬輛，同比增長(zhǎng)39.3%，環(huán)比增長(zhǎng)68.9%；從月度數(shù)據(jù)來看，2023年6月小鵬汽車交付量為8620輛，同比下降43.6%，環(huán)比增長(zhǎng)14.8%。
　　G6開啟交付，P7i持續(xù)發(fā)力：從銷量結(jié)構(gòu)來看，2023年6月小鵬G6實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，銷量為244輛，由于在6月底上市，尚處于爬坡狀態(tài)，銷量潛力仍未釋放。小鵬P7i持續(xù)發(fā)力，已連續(xù)4月成為小鵬最暢銷車型，6月實(shí)現(xiàn)銷量5196輛，占6月總銷量的60.3%。從周度上險(xiǎn)數(shù)據(jù)來看，7月第二周環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，得益于小鵬汽車扶搖架構(gòu)推出，整車性能及智能化模塊提升，城市NGP加速落地，新平臺(tái)車型G6入門款下探至20.99萬元產(chǎn)品綜合性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，多因素共同催化，銷量穩(wěn)步上行。
　　扶搖架構(gòu)賦能，城市NGP加速落地：2023年4月小鵬汽車推出SEPA2.0“扶搖”全域智能進(jìn)化架構(gòu)，兼容全類型產(chǎn)品。新架構(gòu)下，性能模塊集成前后一體式壓鑄+CIB電池車身一體化+XPOWER 3.0動(dòng)力系統(tǒng)，智能化模塊集成X-EEA電子電器架構(gòu)+XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)+Xmart OS車載智能系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)新車研發(fā)周期縮短20%，零部件通用化率提升80%，車型迭代速率更快，持續(xù)保障車型競(jìng)爭(zhēng)力。此外，截至6月小鵬成功在北上廣深四個(gè)城市落地城市NGP功能，在全國(guó)開放紅綠燈識(shí)別和快速通過路口能力，預(yù)計(jì)年底小鵬城市NGP覆蓋50座城市，2024年完成全場(chǎng)景智能駕駛功能閉環(huán)。
　　新車型陸續(xù)釋放，銷量上行可期：小鵬預(yù)計(jì)在2023H2推出全新MPV車型X9和SUV車型G7，在新車和P7i、G6的共同驅(qū)動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)全年有望交付13萬輛，實(shí)現(xiàn)銷量和利潤(rùn)率的同步上行。我們認(rèn)為，在行業(yè)復(fù)蘇、平臺(tái)升級(jí)、新車問世和城市NGP落地加速等因素共同驅(qū)動(dòng)下，公司Q3月銷有望突破1.5萬輛，并于Q4沖刺月銷2萬輛。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)公司2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收346.5/569.6/801.8億元，2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-81.3/-66.0/-33.7億元，對(duì)應(yīng)2023年7月18日港股收盤價(jià)的PS分別為2.62/1.59/1.13倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期、需求不及預(yù)期等。