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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　2023年6月，黃金珠寶線上平臺(tái)表現(xiàn)較優(yōu)。6月黃金珠寶淘系平臺(tái)成交額為64.46億元，同比+19%，同比漲幅擴(kuò)大；京東平臺(tái)同比+30%，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正；蘇寧平臺(tái)同比-89%，跌幅擴(kuò)大。行業(yè)整體表現(xiàn)優(yōu)于上月。重點(diǎn)品牌淘系平臺(tái)數(shù)據(jù)：部分內(nèi)資品牌表現(xiàn)杰出。菜百、周大生、明牌珠寶、中國(guó)黃金、潮宏基、老廟成交額同比增速排名居前，分別同比+88%/+72%/+72%/+65%/+30%/+30%，其中，周大生、明牌珠寶、潮宏基、菜百同比漲幅較上月擴(kuò)大。港資品牌方面，周生生、周大福、謝瑞麟同比有所下滑，六福珠寶同比+47%。隨著“悅己”消費(fèi)、送禮、投資等多場(chǎng)景滲透率的提升，黃金珠寶行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)，看好積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開(kāi)發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：6月黃金珠寶線上數(shù)據(jù)表現(xiàn)較優(yōu)。2023年6月，淘系/京東平臺(tái)成交額分別為64.46/27.05億元，同比分別+19%/+30%，淘系同比漲幅擴(kuò)大，京東同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，蘇寧平臺(tái)成交額為56.10萬(wàn)元，同比89%，跌幅擴(kuò)大，黃金珠寶行業(yè)整體表現(xiàn)較優(yōu)。
　　重點(diǎn)品牌淘系平臺(tái)銷(xiāo)售情況：部分內(nèi)資品牌表現(xiàn)突出。①內(nèi)資品牌：菜百、周大生、明牌珠寶、中國(guó)黃金、潮宏基、老廟成交額同比增速排名居前，分別同比+88%/+72%/+72%/+65%/+30%/+30%，其中，菜百、周大生、明牌珠寶、潮宏基同比漲幅較上月擴(kuò)大；周六福、DR、IDO、老鳳祥等GMV同比有所下降,分別-29%/-62%/-92%/-100%。②港資品牌：六福珠寶銷(xiāo)售額同比增速亮眼，同比+47%。周生生、周大福旗下周大福、周大福旗下SOINLOVE、謝瑞麟、周大福旗下MONOLOGUE的GMV同比有所下降，分別同比-4%/-8%/-32%/-32%/-43%。③外資品牌：卡地亞、蒂芙尼銷(xiāo)售額同比均下降，分別同比-39%/-96%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：蘿卜投資統(tǒng)計(jì)有誤及統(tǒng)計(jì)不全風(fēng)險(xiǎn)（若與公司官方披露的數(shù)據(jù)有出入，請(qǐng)以公司官方口徑為準(zhǔn)）、疫情復(fù)燃風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。