久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

安踏發(fā)布2023年二季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，F(xiàn)ILA與新品牌表現(xiàn)優(yōu)異，主品牌仍在復(fù)蘇。23Q2主品牌同比增長(zhǎng)高單位數(shù)（本文數(shù)據(jù)均來(lái)自業(yè)績(jī)公告及業(yè)績(jī)會(huì)公開交流），因籃球品類銷售放緩，恢復(fù)進(jìn)度略低于市場(chǎng)預(yù)期，F(xiàn)ILA品牌流水增長(zhǎng)10-20%的高段，表現(xiàn)符合預(yù)期。所有其他品牌增長(zhǎng)70-75%，保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。對(duì)比19Q2疫情前，主品牌安踏流水增長(zhǎng)30%，F(xiàn)ILA增長(zhǎng)65%，在外部環(huán)境波動(dòng)下依然展現(xiàn)出強(qiáng)勁的真實(shí)成長(zhǎng)性。從上半年看，23H1主品牌同比增長(zhǎng)中單位數(shù)，F(xiàn)ILA增長(zhǎng)10-20%中段，所有其他品牌增長(zhǎng)70-75%。
　　主品牌均呈現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。1）安踏品牌仍在恢復(fù)中，籃球品類有待提振。安踏主品牌23Q2增長(zhǎng)高單位數(shù)，其中，成人、兒童流水均有高單位數(shù)增長(zhǎng)，線上渠道增長(zhǎng)中單位數(shù)，整體表現(xiàn)略低于預(yù)期，主要系籃球品類目前銷售不達(dá)預(yù)期，以及線下恢復(fù)后線上銷售被分流。公司未來(lái)將持續(xù)發(fā)力，通過簽約NBA球星推出專屬產(chǎn)品、巴黎奧運(yùn)會(huì)等活動(dòng)助力品牌增長(zhǎng)，并以功能性面料推出商務(wù)風(fēng)格服飾，積極拓展消費(fèi)群體。2）FILA增速環(huán)比提升，電商平臺(tái)表現(xiàn)亮眼。23Q2 FILA增長(zhǎng)10-20%高段，其中，成人增長(zhǎng)20%，兒童增長(zhǎng)中雙位數(shù)，F(xiàn)ILAFUSION低雙位數(shù)增長(zhǎng)。FILA線上表現(xiàn)亮眼，23Q2線上增長(zhǎng)60-65%，主要由新興電商平臺(tái)驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)增量。3）新品牌勢(shì)頭強(qiáng)勁，發(fā)展空間可期。23H1和23Q1其他品牌流水增長(zhǎng)均為70-75%，受益于當(dāng)前戶外運(yùn)動(dòng)熱潮，發(fā)展勢(shì)頭良好，有望為集團(tuán)貢獻(xiàn)更多的收入增量，隨23年市場(chǎng)回暖，有望延續(xù)盈利勢(shì)頭。
　　折扣逐漸改善，庫(kù)存情況健康。庫(kù)銷比維持健康水位，23H1安踏和FILA的庫(kù)銷比均穩(wěn)定在5倍以下，安踏折扣同比略低于22Q2水平，環(huán)比23Q1略有改善，F(xiàn)ILA折扣率優(yōu)于22年和23Q1，兩個(gè)主要品牌均呈現(xiàn)了高質(zhì)量增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，其他品牌折扣率整體維持較好。
　　終端消費(fèi)弱復(fù)蘇下，多舉措并舉促進(jìn)銷售。1）7月簽約NBA球星歐文，預(yù)計(jì)24Q1發(fā)布?xì)W文全系列完整產(chǎn)品線。公司與歐文簽約5年，并聘任其為安踏籃球首席創(chuàng)意官，后續(xù)將推出全新系列產(chǎn)品，已有的籃球產(chǎn)品線將強(qiáng)化產(chǎn)品系列的迭代升級(jí)，擴(kuò)大品牌影響力。2）客群穩(wěn)老拓新，產(chǎn)品價(jià)格帶穩(wěn)定。公司在穩(wěn)定原有產(chǎn)品價(jià)格與客群的基礎(chǔ)上，積極拓展中高價(jià)位新品。同時(shí)嚴(yán)格控制店租等費(fèi)用，上半年在收入恢復(fù)攤薄費(fèi)用下，利潤(rùn)增速快于收入增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年持續(xù)釋放業(yè)績(jī)彈性。
　　公司已晉升為全球運(yùn)動(dòng)鞋服領(lǐng)軍者，主品牌穩(wěn)步復(fù)蘇，新品牌持續(xù)發(fā)力，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司三大品牌矩陣持續(xù)發(fā)力，差異化定位接力中長(zhǎng)期增長(zhǎng)，有望憑借優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)能力和多元品牌矩陣持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)23-25年凈利潤(rùn)分別為96.3/114.1/133.3億元，對(duì)應(yīng)PE為22/19/16倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端銷售恢復(fù)低于預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；新品推廣不及預(yù)期。