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銀河證券-6月財(cái)政收支數(shù)據(jù)分析:6月財(cái)政收支都出現(xiàn)降速,加力提效需要更多細(xì)節(jié)優(yōu)化-230719
上傳日期:
2023/7/20
大?。?/td>
481KB
格式:
pdf 共4頁
來源:
銀河證券
評級:
--
作者:
高明
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
7月19日財(cái)政部發(fā)布,2023年上半年全國公共財(cái)政累計(jì)收入119203億元,同比+13.3%(前值+14.9%),公共財(cái)政累計(jì)支出133893億元,同比+3.9%(前值+5.8%)。6月當(dāng)月公共財(cái)政收入1.95萬億元,同比+5.6%,公共財(cái)政支出2.91萬億元,同比-2.5%。
一、財(cái)政收入增速邊際下降,主要是4、5月份大規(guī)模增值稅留抵退稅政策形成的低基數(shù)因素消退所致,另外非稅收入也轉(zhuǎn)為負(fù)增長。今年4月與5月財(cái)政收入同比增速分別為70%和33%,但如果剔除去年留抵退稅因素則分別為2.8%和-7.4%,6月當(dāng)月財(cái)政收入同比+5.6%,其實(shí)有所回升。上半年,公共財(cái)政收入11.9萬億元,同比+13.3%。其中,稅收收入9.97萬億元,同比+16.5%(前值+17.0%),非稅收入1.95萬億元,同比-0.6%(前值+4.5%)。主要稅種之中,國內(nèi)增值稅3.75萬億元,同比+96%(前值+93.5%);企業(yè)所得稅2.69萬億元,同比-5.4%(前值-1.9%);進(jìn)口環(huán)節(jié)稅0.92萬億元,同比-9.5%(前值-10.7%);國內(nèi)消費(fèi)稅0.83萬億元,同比-13.4%(前值-16.2%);個人所得稅0.78萬億元,同比-0.6%(前值-1.5%)。
二、公共財(cái)政支出也連續(xù)回落,社保和就業(yè)支出增速最高,衛(wèi)生健康、教育等支出增長達(dá)5%以上。上半年,公共財(cái)政支出累計(jì)13.39萬億元,同比+3.9%(前值+5.8%),為2022年以來新低。各項(xiàng)目支出增速依次是:社會保障和就業(yè)+7.9%(前值+10.0%)、衛(wèi)生健康+6.9%(前值+7.4%)、教育+5.0%(前值+6.8%)、農(nóng)林水事務(wù)+3.7%(前值+4.1%)、科學(xué)技術(shù)+2.5%(前值+8.6%)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)-3.1%(前值+3.5%)、文化旅游體育與傳媒-1.3%(-1.0%)、節(jié)能環(huán)保-1.9%(前值-2.4%)、交通運(yùn)輸-7.4%(前值-7.0%),以及債務(wù)付息+5.5%(前值+6.9%)。
三、土地出讓收入跌幅加深。上半年,全國政府性基金收入2.35萬億元,同比-16.0%(前值-15.0%)。其中,國有土地使用權(quán)出讓收入1.87萬億元,同比-20.9% (前值-20.0%);全國政府性基金支出4.32萬億元,同比-21.2%(前值-12.7%),其中國有土地使用權(quán)出讓收入安排支出2.42萬億元,同比-21.3%(前值-18.7%)。
四、專項(xiàng)債發(fā)行有望提速。當(dāng)前,通脹率處于負(fù)值區(qū)間(PPI為-5.4%、CPI為+0%),這導(dǎo)致償債壓力加劇、實(shí)際利率偏高,限制貨幣政策效果,壓制有效需求形成。此時財(cái)政政策應(yīng)該成為主力政策工具。具體而言,上半年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為2.17萬億元,占全年預(yù)算安排新增專項(xiàng)債限額的57.11%,而去年同期發(fā)行進(jìn)度為81.75%,今年明顯偏慢。往后看,預(yù)計(jì)新增專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏有望提速,但積極財(cái)政政策要能加力提效,還要看目前的項(xiàng)目批復(fù)進(jìn)度,解決局部“錢等項(xiàng)目”的問題,以及在專項(xiàng)債資金項(xiàng)目使用門檻和范圍上調(diào)整優(yōu)化等具體措施
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