>> 開源證券-科學(xué)儀器行業(yè)雙周談第三期：質(zhì)譜儀器國產(chǎn)化前景廣闊，有望培育自主質(zhì)譜領(lǐng)軍企業(yè)-230720
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
大小： |
2924KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱,趙昊 |
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全球質(zhì)譜儀市場2026年將達(dá)百億美元規(guī)模，國產(chǎn)廠商紛紛發(fā)力自主替代
質(zhì)譜儀至今已經(jīng)有一百多年的發(fā)展史，構(gòu)成包括進(jìn)樣系統(tǒng)、離子源、質(zhì)量分析器和檢測器等核心部件。2021年全球質(zhì)譜儀市場規(guī)模達(dá)77億美元，主要被SCIEX（丹納赫）、安捷倫、賽默飛等國際巨頭占據(jù)，至2026年全球市場將增至112億美元；2021我國市場160.3億元，整體國產(chǎn)化比例還較低。2023年前五月我國質(zhì)譜進(jìn)口金額53.90億元，出口金額達(dá)到3.14億元。進(jìn)口、出口均價分別為77.27萬元、14.71萬元；質(zhì)譜聯(lián)用儀進(jìn)口均價136萬元，且金額占比56%，均為最高。下游方面，生命科學(xué)、食品/農(nóng)業(yè)、環(huán)境監(jiān)測是應(yīng)用較大的市場，未來臨床質(zhì)譜、生物醫(yī)藥前景廣闊。一級市場熱度較高，近一年質(zhì)譜儀制造商億元級融資頻繁；而禾信儀器、萊伯泰科、聚光科技和天瑞儀器等國內(nèi)上市公司目前質(zhì)譜已有較多布局，產(chǎn)品各自具備優(yōu)勢，未來有望涌現(xiàn)領(lǐng)軍型企業(yè)。
近兩周科學(xué)儀器板塊整體下跌5.1%，PETTM跌至43.5X
行情表現(xiàn)上，科學(xué)儀器板塊近兩周（7.1-7.15）整體漲跌幅為-5.1%，除電池測試基本走平外，均出現(xiàn)6%以上下跌；其中電子測量結(jié)束此前漲勢，下跌6.6%，在三大板塊中跌幅最大，坤恒順維領(lǐng)漲（+5.23%）；生命科學(xué)繼續(xù)下行，下跌6.5%，弱于板塊整體；電池測試走平，板塊微跌0.2%，表現(xiàn)強(qiáng)于市場，武漢藍(lán)電領(lǐng)漲（+8.99%）；科學(xué)儀器當(dāng)前總市值為1340億元。估值方面，當(dāng)前科學(xué)儀器板塊PETTM為43.5X，較期初45.6X下滑；生命科學(xué)當(dāng)前估值繼續(xù)下行，PETTM為41.9X；電子測量PETTM為48.3X，下行后估值仍高于儀器整體，是目前估值最高的板塊；電池測試估值相對最低，PETTM為38.7X。
我國對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制，國家認(rèn)證認(rèn)可條例等意見征求稿發(fā)布
近期各官方機(jī)構(gòu)發(fā)布政策：一是多個意見征求稿發(fā)布。如市場監(jiān)管總局發(fā)布《中華人民共和國認(rèn)證認(rèn)可條例（征求意見稿）》，將涉及儀器行業(yè)的認(rèn)證認(rèn)可相關(guān)事項；國家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會發(fā)布《實驗室菌（毒）種資源管理規(guī)范》認(rèn)證認(rèn)可行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)公開征求意見稿，預(yù)計涉及培養(yǎng)箱、溫箱等生命科學(xué)實驗室儀器。二是意見和政策出臺，如商務(wù)部聯(lián)合海關(guān)總署對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制，意味著在高端制造原材料、儀器設(shè)備等領(lǐng)域互相反制的狀態(tài)仍或持續(xù)存在。
普源精電2.9億元定增獲多家機(jī)構(gòu)認(rèn)購，Revvity與賽默飛升級本土化戰(zhàn)略
公司經(jīng)營管理方面，三德科技收到550萬元軟件產(chǎn)品增值稅補(bǔ)助。資本市場、持股變動方面，普源精電發(fā)布定增修訂稿，募集2.9億元獲摩根士丹利、易方達(dá)等機(jī)構(gòu)認(rèn)購；東方中科擬回購注銷公司總股本的18.48%。投資者交流方面，武漢藍(lán)電化成分容用電池測試設(shè)備目前已簽訂了約五百多萬元的銷售合同；皖儀科技超高效液相色譜等色譜質(zhì)譜類產(chǎn)品的研發(fā)、推廣上有所進(jìn)展。業(yè)內(nèi)新聞方面，Revvity與賽默飛接連升級在華本土化發(fā)展策略，禾信儀器參與起草的質(zhì)譜儀器相關(guān)國標(biāo)發(fā)布。一級市場方面，曼森生物近期獲得投資。
風(fēng)險提示：下游需求下行、行業(yè)政策變化、自主替代不及預(yù)期等。
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