>> 西部證券-城投多空論系列之三-區(qū)域篇：九大視角看陜西區(qū)域基本面-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
大?。?/td>
| 1087KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
杜漸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
摘要內(nèi)容
區(qū)域基本面是長期發(fā)展的根本，是債務(wù)形成的原因之一，也是城投長期償債邏輯的核心。作為城投多空論系列第三篇，我們旨在從投資者關(guān)注的影響區(qū)域債券市場的中長期問題，從以下九大視角對陜西經(jīng)濟(jì)基本面形成綜合判斷：
1、就區(qū)域定位與發(fā)展戰(zhàn)略而言，陜西將繼續(xù)積極融入共建“一帶一路”、西部大開發(fā)以及亞歐陸海貿(mào)易等戰(zhàn)略，構(gòu)建西部地區(qū)重要的交通樞紐和連接中亞、西亞的戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)。
2、就經(jīng)濟(jì)情況而言，陜西綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力處全國中上游水平，GDP連年保持較快增速，工業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持力度強(qiáng)勁。
3、就產(chǎn)業(yè)布局而言，重點(diǎn)打造“6+5+N”現(xiàn)代制造業(yè)體系，即“推動6大支柱產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、優(yōu)化5大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、助力N個新興產(chǎn)業(yè)”。
4、就上市公司情況而言，陜西上市公司總市值偏低，在全國各省份中降序排名第15位，僅占全國A股上市公司總市值的1.50%。
5、就人口情況而言，陜西常住人口規(guī)模位處中游，人口規(guī)模近4000萬。受制于地理位置及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，戶籍人口雖處于凈增長狀態(tài)，但增速緩慢。
6、就土地市場而言，陜西住宅土地成交額小幅下降。2022年住宅土地成交額為1349.04億元，全國降序排名第15位，下滑幅度僅高于海南、四川兩省，遠(yuǎn)低于全國均值。
7、就城市建設(shè)情況而言，陜西尚有較大城市建設(shè)空間。2021年陜西建成區(qū)面積為1526.97平方公里，降序排名第19位。人口密度為0.82萬人/平方公里，位居全國第五，人口對陜西城市建設(shè)有較強(qiáng)支撐。
8、就區(qū)域內(nèi)國企、金融資源情況而言，陜西國企資源中等，在全國各省份中降序排名第14位。工業(yè)國企占比較大，國企資源多集中于西安市。城農(nóng)商行總資產(chǎn)合計為14743.98億元，降序排名第18位，區(qū)域內(nèi)金融資源的充足度有待提升。
9、就綜合財力與債務(wù)壓力而言，2022年陜西實(shí)現(xiàn)綜合財力8017.88億元。債務(wù)率中等偏上，但考慮到區(qū)域融資順暢，且政府已出臺一系列債務(wù)管控措施，整體債務(wù)風(fēng)險可控。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動超預(yù)期、隱債化解節(jié)奏超預(yù)期、統(tǒng)計口徑偏誤。
|
|
