久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　行業(yè)近況：
　　動(dòng)力煤方面，庫存環(huán)比下降，價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。
　　本周港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比上漲34元/噸，報(bào)收875元/噸。供給端，近期產(chǎn)地部分地區(qū)復(fù)產(chǎn)，本周日均港口調(diào)入量201.80萬噸，環(huán)比上周增加1.36%，高于去年和前年同期水平。需求端，近期高溫天氣來臨，下游用電需求維持高位，本周日均港口調(diào)出量199.36萬噸，環(huán)比上周減少0.29%。庫存端，當(dāng)前電廠存煤仍較為充足，庫存處于較高水平；港口方面，本周環(huán)渤海四港口日均庫存2576.47萬噸，環(huán)比上周減少0.76%，雖然仍在歷史高位，但較前期高點(diǎn)已有明顯下降，同比去年僅高出1.3%。預(yù)計(jì)用電旺季下動(dòng)力煤需求有支撐，且隨著庫存高位回落，預(yù)計(jì)煤價(jià)偏強(qiáng)震蕩。
　　煉焦煤方面，短期價(jià)格預(yù)計(jì)難以大幅上漲。
　　本周山西產(chǎn)主焦煤京唐港庫提價(jià)格收?qǐng)?bào)2020元/噸，環(huán)比上周上漲60元/噸。供給端，產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，進(jìn)口量維持高位，整體較為寬松。需求端，下游受地產(chǎn)疲弱影響，鋼鐵開工率難以大幅提升，預(yù)計(jì)焦煤需求偏弱，焦煤價(jià)格難以大幅上漲。不過考慮到后續(xù)穩(wěn)增長政策環(huán)境下，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度有望加快，預(yù)計(jì)基建需求將支撐下游鋼鐵需求，中期焦煤價(jià)格預(yù)期企穩(wěn)。
　　估值與建議：
　　我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注穩(wěn)定經(jīng)營高分紅高股息標(biāo)的中國神華、陜西煤業(yè)，高成長低估值標(biāo)的廣匯能源，以及國企改革受益標(biāo)的山西焦煤。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強(qiáng)于預(yù)期，煤價(jià)大幅下跌。