>> 中泰證券-交運行業(yè)周報：第二架C919交付，暑運熱度持續(xù)攀升-230722
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
3076KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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投資建議：航空機場：第二架C919交付，暑運熱度持續(xù)攀升。1）第二架C919交付：7月16日，中國東航在上海正式接收第二架國產(chǎn)C919大型客機，此架飛機為東航首批采購5架C919客機中的第2架，客艙布局與首架機保持一致。根據(jù)東航規(guī)劃，第二架C919將與首架機“搭檔”，首先投入“上海虹橋—成都天府”空中快線，后續(xù)將逐步拓展更多航線。東航首架C919于2023年5月28日完成首個商業(yè)航班“上海虹橋-北京首都”的往返飛行，后在滬蓉快線上服務(wù)旅客。截至7月12日，首架C919共執(zhí)行87班次商業(yè)航班，其中京滬航班2班、滬蓉航班85班，平均客座率近80%，累計服務(wù)旅客11095人次，累計商業(yè)運行250.10小時。2）暑運熱度持續(xù)攀升：根據(jù)航班管家大數(shù)據(jù)，7月1日-7月18日，國內(nèi)飛往北京的旅客量超過245萬人次，比上月同期增長約14%，比2019年同期增長約10%，平均票價比上月同期上漲約25%。暑運開始后，避暑游城市熱度上升。飛往哈爾濱的旅客量比上月同期增長約13%，比去年同期增長約36%。站在航空投資大時代的起點，2023年航空公司將迎來業(yè)績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。重點推薦吉祥航空、春秋航空，建議關(guān)注中國東航、南方航空、上海機場、白云機場。
公路、鐵路、港口：低估值、高股息吸引力仍強。中特估引領(lǐng)，板塊提估值輪動，交運板塊長期被低估值的公路、鐵路、港口迎來價值發(fā)現(xiàn)行情。公路板塊建議關(guān)注低估值、高股息山東高速、粵高速、寧滬高速、皖通高速，鐵路板塊建議關(guān)注大秦鐵路、廣深鐵路、京滬高鐵。港口方面：港口資源整合是促進港口提質(zhì)增效、化解過剩產(chǎn)能、減少同質(zhì)化競爭的重要舉措，上市公司有望迎來發(fā)展新機遇。2022年以來山東省、河北省等相繼發(fā)布了港口整合信息，具體實施方案仍在醞釀中，預計上市公司有望迎來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，增厚公司業(yè)績。港口資源整合、提質(zhì)增效有望超預期，建議重點關(guān)注秦港股份、唐山港、青島港、日照港、上港集團、招商港口。
航空：日均執(zhí)飛航班量、平均飛機利用率周環(huán)比減少。1）7月17日-7月21日，日均執(zhí)飛航班量：南方航空2361.20架次，周環(huán)比減少4.85%；東方航空2320.20架次，周環(huán)比減少2.63%；中國國航1607.20架次，周環(huán)比減少3.33%；春秋航空481.20架次，周環(huán)比減少2.00%；吉祥航空402.20架次，周環(huán)比減少2.72%。2）7月17日-7月21日，平均飛機利用率：南方航空8.40小時/日，周環(huán)比減少4.55%；東方航空7.70小時/日，周環(huán)比減少1.28%；中國國航7.50小時/日，周環(huán)比減少5.06%；春秋航空8.90小時/日，周環(huán)比減少1.11%；吉祥航空9.40小時/日，周環(huán)比減少3.09%。
機場：國內(nèi)航線周環(huán)比減少、國際航線周環(huán)比增減不一。1）7月17日-7月21日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內(nèi)航線）：深圳寶安機場907.80架次，周環(huán)比減少3.59%；北京首都機場868.00架次，周環(huán)比減少5.02%；廣州白云機場1048.60架次，周環(huán)比減少6.90%；廈門高崎機場455.60架次，周環(huán)比減少2.26%；上海浦東機場874.40架次，周環(huán)比減少3.64%；上海虹橋機場658.00架次，周環(huán)比減少5.36%。2）7月17日-7月21日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）：深圳寶安機場53.80架次，周環(huán)比減少2.44%；北京首都機場116.60架次，周環(huán)比減少1.90%；廣州白云機場146.60架次，周環(huán)比減少0.27%；廈門高崎機場36.80架次，周環(huán)比增加6.89%；上海浦東機場238.80架次，周環(huán)比增加0.22%；上海虹橋機場13.60架次，周環(huán)比減少2.86%。
航運：集運、散運、油運指數(shù)、原油價格周環(huán)比增減不一。1）集運：截至7月21日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收于966.45點，周環(huán)比下降1.29%；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收于866.08點，周環(huán)比下降0.44%；CCFI美西航線報收于670.35點，周環(huán)比增加1.70%；CCFI美東航線報收于829.06點，周環(huán)比增加4.54%；CCFI歐洲航線報收于1027.66點，周環(huán)比下降2.34%；CCFI地中海航線報收于1515.35點，周環(huán)比下降3.37%。2）散運：截至7月21日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于978.00點，周環(huán)比下降10.28%；巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收于924.00點，周環(huán)比下降15.62%；好望角型運費指數(shù)BCI報收于1442.00點，周環(huán)比下降12.87%；超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收于758.00點，周環(huán)比增加2.02%；小靈便型運費指數(shù)BHSI報收于400.00點，周環(huán)比下降2.20%；中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收于955.55點，周環(huán)比增加0.38%；中國進口干散貨運價指數(shù)CDFI報收于921.94點，周環(huán)比下降3.00%。3）油運：截至7月21日，原油運輸指數(shù)BDTI報收于940.00點，周環(huán)比下降1.98%；成品油運輸指數(shù)BCTI報收于610.00點，周環(huán)比增加7.02%。4）油價：截至7月20日，美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價報收于75.65美元/桶，周環(huán)比下降1.57%；截至7月21日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于80.48美元/桶，周環(huán)比增加0.74%。
風險提示：全球疫情反復風險；匯率大幅下滑；國內(nèi)經(jīng)濟失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風險；研報使用信息更新不及時的風險。
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