>> 華泰期貨-尿素周報：利好持續(xù)發(fā)酵，市場博弈或現(xiàn)-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
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| 1883KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：本周尿素市場先抑后揚，前半周微幅走弱，在外盤價格上漲后，帶動國內(nèi)出口詢盤增加，同時期貨連續(xù)上漲助推現(xiàn)貨的買漲情緒，尿素企業(yè)訂單增多，部分尿素工廠惜售限制接單。價格的上漲使得局部下游對當前價格有抵觸情緒，觀望氣氛開始顯現(xiàn)。下周尿素日產(chǎn)或較本周有所回升，且下月預計將有140萬噸新產(chǎn)能投放，產(chǎn)量供應呈現(xiàn)增加預期，同時國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，但目前尿素庫存低位運行，預收訂單天數(shù)較高，尿素企業(yè)銷售壓力不大，因此下周或會出現(xiàn)報價堅挺，下游抵觸的博弈情況。建議中性觀望為主。
周度產(chǎn)業(yè)信息
市場分析
海外尿素價格：截至7月21日，散裝小顆粒中國FOB報319美元/噸（+2），波羅的海小顆粒FOB報315美元/噸（+10），印度CFR報281.5美元/噸（0）。
尿素周度產(chǎn)量及開工率：截至7月20日，全國尿素產(chǎn)量114.21萬噸（-0.2），山東尿素產(chǎn)量12.97萬噸（+0.15）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率77.04%（-0.13%），其中煤制尿素：77.5%（-1.09%），氣制尿素：75.65%（+2.72%）。本周新增新增3家企業(yè)停車，裝置恢復企業(yè)5家，通過企業(yè)的開停時間計算，總產(chǎn)能利用率有所減少。
生產(chǎn)利潤：截止7月20日，煤制固定床理論利潤277元/噸（-20），新型水煤漿工藝理論利潤802元/噸（+10），氣制工藝理論利潤515元/噸（0）。本周煤頭成本有所下調(diào)，煤頭企業(yè)利潤上揚。
尿素檢修計劃：截止7月20日，煤制樣本裝置檢修量為15.53萬噸（+1.41），下周1家煤制企業(yè)計劃檢修；氣制樣本裝置檢修量為3.86萬噸（-0.96），下周暫無氣頭企業(yè)恢復和計劃停車檢修；長期停車樣本企業(yè)共計7家（0），總產(chǎn)能359萬噸（0），周度損失產(chǎn)量7.62萬噸（0）。
尿素庫存：截至7月20日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為15.22萬噸（+0.46）；尿素港口樣本庫存量為7.90萬噸（-6.20）。
需求：截止7月20日，尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)6天（-0.59）；國內(nèi)復合肥產(chǎn)能利用率30.62%（+4.16%），山東臨沂復合肥樣本生產(chǎn)企業(yè)尿素需求量840噸（+100）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.59%（+1.89%）。
策略
中性：本周尿素市場先抑后揚，前半周微幅走弱，在外盤價格上漲后，帶動國內(nèi)出口詢盤增加，同時期貨連續(xù)上漲助推現(xiàn)貨的買漲情緒，尿素企業(yè)訂單增多，部分尿素工廠惜售限制接單。價格的上漲使得局部下游對當前價格有抵觸情緒，觀望氣氛開始顯現(xiàn)。下周尿素日產(chǎn)或較本周有所回升，且下月預計將有140萬噸新產(chǎn)能投放，產(chǎn)量供應呈現(xiàn)增加預期，同時國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，但目前尿素庫存低位運行，預收訂單天數(shù)較高，尿素企業(yè)銷售壓力不大，因此下周或會出現(xiàn)報價堅挺，下游抵觸的博弈情況。建議中性觀望為主。
風險
尿素裝置檢修情況變化、需求空檔期表現(xiàn)、企業(yè)庫存變動、市場交投情緒變化、國際市場擾動
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