>> 華泰期貨-鋅周報：基本面暫無明顯變動，鋅價維持震蕩-230723
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
579KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋅市國內(nèi)礦端及冶煉基本正常生產(chǎn)，供應(yīng)維持平穩(wěn)，下游受消費淡季影響開工表現(xiàn)較弱，關(guān)注政策端對消費情緒的刺激，短期建議觀望為主。
投資邏輯
市場分析
近期鋅價維持震蕩，基本面暫無明顯變動。截至7月21日當(dāng)周，倫鋅價格較上周變動-2.12%至2382.5美元/噸，滬鋅主力較此前一周變動-1.22%至20200元/噸。LME鋅現(xiàn)貨升貼水(0-3)由上周的-20.25美元/噸變動至-16美元/噸。
供應(yīng)方面：SMM國產(chǎn)鋅精礦周度加工費較上周持平為5050元/金屬噸，SMM進口鋅精礦周度加工費較上周持平為165美元/干噸，國內(nèi)大型礦山除常規(guī)檢修外，基本維持正常生產(chǎn)，疊加進口礦石的補充，礦端供應(yīng)相對穩(wěn)定。國內(nèi)7-8月冶煉廠進入集中檢修期，但近期進口鋅錠持續(xù)流入，流入貨源基本可抵消掉國內(nèi)檢修影響減量，市場上鋅錠供應(yīng)保持穩(wěn)定。
消費方面：下游企業(yè)整體維持剛需采買，現(xiàn)貨市場成交一般。鍍鋅企業(yè)開工率較上周下降1.78%至68.5%，壓鑄鋅合金企業(yè)開工率較上周下降2.44%至44.35%，氧化鋅企業(yè)開工率較上周下降0.1%至62.2%。關(guān)注后續(xù)國內(nèi)政策端對消費的刺激情況。
庫存：根據(jù)SMM，截至7月21日當(dāng)周，國內(nèi)鋅錠庫存11.83萬噸，較此前一周+0.15萬噸。LME鋅庫存較上周+19950噸至90725噸。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能變動。2、國內(nèi)消費提振。3、流動性變化超預(yù)期。
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