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1、回顧歷史，我國(guó)共出現(xiàn)過三輪高規(guī)格的穩(wěn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)支持政策，分別是2005年1月頒布“非公36條”、2010年5月頒布的“新36條”，以及2018年11月習(xí)總書記主持召開民企座談會(huì)并于2019年12月頒布支持民企發(fā)展“28條”。
　　2、從背景看，2005年及2010年穩(wěn)民企政策主要是為消除非公經(jīng)濟(jì)面臨的體制性障礙，2018年主要是應(yīng)對(duì)民間投資增速下滑及民企信心不足。從內(nèi)容看，“36條”及“新36條”內(nèi)容主要集中在擴(kuò)大民間資本開放市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，“28條”更加聚焦為民企減負(fù)。
　　3、歷次政策落地后均對(duì)民營(yíng)企業(yè)家信心形成有效提振，其中2010年及2019年政策頒布后，民間投資增速逐步企穩(wěn)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，高規(guī)格穩(wěn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策頒布后對(duì)市場(chǎng)情緒形成支撐，其中2010年、2018年及2019年政策落地后短期內(nèi)市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。
　　4、本次穩(wěn)民企“31條”主要是應(yīng)對(duì)民間投資持續(xù)下滑及民企信心不足，此次文件對(duì)民企具有新的定位，并提出了若干重大原創(chuàng)性的機(jī)制與政策舉措，其相當(dāng)于頂層設(shè)計(jì)，我們預(yù)計(jì)后續(xù)配套政策或包括短期舉措和促進(jìn)民間投資的政策文件兩個(gè)方面。
　　5、本次民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策重大政策落地，效果或可類比2018年11月中央召開民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，在當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)政策期待有所降溫的背景下，超規(guī)格政策文件的發(fā)布，體現(xiàn)了高層穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)市場(chǎng)主體的決心，對(duì)市場(chǎng)信心構(gòu)成支撐，短期內(nèi)市場(chǎng)有望企穩(wěn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情反復(fù)、海外通脹超預(yù)期、地緣政治擾動(dòng)加劇、產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)速度不及預(yù)期、歷史數(shù)據(jù)僅供參考、重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。