久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件:
　　公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績快報(bào)：2023H1，公司實(shí)現(xiàn)營收54億元，同比增長7.33%；歸母凈利潤5.44億元，同比增長14.94%；扣非后歸母凈利潤3.18億元，同比增長16.48%，業(yè)績符合我們預(yù)期。
　　投資要點(diǎn)
　　Q2業(yè)績逆勢高增，增速符合我們預(yù)期
　　根據(jù)快報(bào)披露數(shù)據(jù)測算：2023Q2，公司實(shí)現(xiàn)營收31.03億元，同比增長8.82%；歸母凈利潤4.13億元，同比增長13.44%；扣非后歸母凈利潤2.69億元，同比增長15.18%。公司持續(xù)專注主營業(yè)務(wù)，通過加大研發(fā)投入，深化營銷服務(wù)等促進(jìn)業(yè)績持續(xù)增長。
　　我們認(rèn)為，在上一輪信創(chuàng)替換收尾且傳統(tǒng)服務(wù)器增速下行之際，公司仍維持了較高的業(yè)績?cè)鏊伲w現(xiàn)出公司持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，提升核心業(yè)務(wù)競爭力，深耕下游重點(diǎn)市場需求的卓越成效。
　　“AI+信創(chuàng)+高性能”三駕馬車蓄力前行
　　公司業(yè)務(wù)布局完善，包括AI算力，國產(chǎn)服務(wù)器、高性能計(jì)算機(jī)等主業(yè)，以及海光信息、中科星圖、曙光數(shù)創(chuàng)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。我們認(rèn)為，2023年下半年，公司將全面受益于AI、信創(chuàng)、超算互聯(lián)網(wǎng)等政策加速：
　　1）AI：ChatGPT引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)“軍備競賽”持續(xù)升級(jí)，我們認(rèn)為，NVIDIA或?qū)U(kuò)大H800產(chǎn)能。同時(shí)，近期發(fā)布的《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》提出要“推動(dòng)生成式人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。AI算力有望在“供需”兩側(cè)均得到改善。
　　2）信創(chuàng)：浙江、江蘇、福建相繼啟動(dòng)“2023年信創(chuàng)電信案例征集”相關(guān)工作，加大對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)品的支持力度。我們預(yù)計(jì)，下半年，國家和地方信創(chuàng)政策有望持續(xù)落地，黨政、行業(yè)信創(chuàng)將深化加速。
　　3）高性能計(jì)算：構(gòu)建算力網(wǎng)絡(luò)、統(tǒng)籌布局全國算力資源是“數(shù)字中國”建設(shè)的重要任務(wù)之一。近期，部分地方政府相繼發(fā)布“算力補(bǔ)貼”、“算力券”、“AI算力券”等刺激政策，高性能計(jì)算中心、智算中心、邊緣計(jì)算中心的建設(shè)需求將擴(kuò)大釋放。
　　盈利預(yù)測和投資評(píng)級(jí)：半年度業(yè)績符合預(yù)期，“AI+信創(chuàng)+高性能”三駕馬車驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)。我們調(diào)整公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤分別為20.33/27.17/37.14億元，EPS分別為1.39/1.86/2.54元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為31.77/23.77/17.39X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)影響下游需求，信創(chuàng)推進(jìn)速度不及預(yù)期，AI算力需求不及預(yù)期，市場競爭加劇，中美博弈加劇等。