>> 浙商證券-轉(zhuǎn)債周報：中報業(yè)績預(yù)告，利潤向中下游傾斜-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1046KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
高宇 |
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核心觀點
A股上市公司的業(yè)績預(yù)告預(yù)喜率錄得45.5%，轉(zhuǎn)債正股公司的業(yè)績預(yù)告預(yù)喜率錄得39.5%，較A股全樣本更低。中報利潤結(jié)構(gòu)分化，利潤分配向中下游傾斜。中報預(yù)喜率較高的行業(yè)集中在：非銀金融、美容護理、家電、汽車、公用、商貿(mào)零售、醫(yī)藥行業(yè)。
7月前三周，由于基本面修復(fù)緩慢和政策預(yù)期下修，權(quán)益市場回調(diào)，股債性價比進一步走低，市場情緒走弱，風(fēng)險偏好降低。行業(yè)優(yōu)選組合跑輸基準，制造板塊和通信行業(yè)回調(diào)幅度較大。
7月前三周轉(zhuǎn)債行業(yè)組合跑輸基準中證轉(zhuǎn)債指數(shù)。TMT板塊（通信、計算機、傳媒行業(yè)）的轉(zhuǎn)債跟隨正股回調(diào)，對應(yīng)的轉(zhuǎn)債溢價率上升。非銀金融行業(yè)轉(zhuǎn)債均上漲，但是平均漲幅小于正股。機械轉(zhuǎn)債表現(xiàn)優(yōu)于正股，主因機械轉(zhuǎn)債估值位置較低。
過去一周（7月17日-7月21日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.18%，日均成交額下降。過去一周交易的499只個券（不含上周新上市的轉(zhuǎn)債）中，上漲個券193只，下跌個券304只，持平2只。
過去一周（7月17日-7月21日）10只規(guī)模共計148.36億元的轉(zhuǎn)債發(fā)行或公告發(fā)行，6只規(guī)模共計26.38億元的轉(zhuǎn)債上市。
轉(zhuǎn)債強贖跟蹤：一品轉(zhuǎn)債、貝斯轉(zhuǎn)債、三花轉(zhuǎn)債、英聯(lián)轉(zhuǎn)債、潤建轉(zhuǎn)債已公告贖回。提示即將滿足贖回條件的轉(zhuǎn)債：東湖轉(zhuǎn)債、巨星轉(zhuǎn)債、貴輪轉(zhuǎn)債。
風(fēng)險提示
穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期；經(jīng)濟增長不及預(yù)期；轉(zhuǎn)債和正股表現(xiàn)不及預(yù)期。
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