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政策面：國務(wù)院發(fā)文推進(jìn)大型城市城中村改造，住建部等7部門推進(jìn)老舊小區(qū)改造，多地優(yōu)化住房公積金政策。中央：1）國務(wù)院：加大對城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵(lì)和支持民間資本參與，努力發(fā)展各種新業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營；2）住建部等7部門：部署各地扎實(shí)推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造計(jì)劃實(shí)施，靠前謀劃2024年改造計(jì)劃。各地：1）昆明市出臺(tái)組合政策，強(qiáng)化供應(yīng)保障、促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)；2）海南省、廈門市調(diào)整公積金貸款政策；3）佛山市放松限購政策，明確明確港澳居民在佛山市購房的，提供自用、自住的書面承諾可獲得購房資格碼；4）南京市發(fā)布共有產(chǎn)權(quán)管理政策，共有產(chǎn)權(quán)房的籌建方式、保障對象、面積標(biāo)準(zhǔn)、定價(jià)機(jī)制、產(chǎn)權(quán)管理、上市交易等方面提出了明確要求。
　　基本面：本周新房及二手房市場成交低位盤整，新房市場成交再創(chuàng)新低，同比連續(xù)7周為負(fù)。本周30大中城市商品房成交面積191萬平，環(huán)比-0.9%，環(huán)比增速較上周上升22.8pct；同比-35.6%，同比增速較上周下降3.3pct。分線城市來看，本周二線城市環(huán)比成交面積下降，一、三線城市均環(huán)比上升。本周18城二手房成交面積133萬平，環(huán)比+0.9%，環(huán)比增速較上周下降4.0pct，同比-15.8%，同比增速較上周上升2.4pct。分線城市來看，本周二線城市環(huán)比下降，一、三線城市成交面積均環(huán)比上升。本周國家統(tǒng)計(jì)局公布2023年上半年行業(yè)數(shù)據(jù)，其中商品房銷售面積5.95億平方米，同比下降5.3%，降幅較1-5月擴(kuò)大4.4個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)增速連續(xù)兩個(gè)月加速下滑，銷售面積增速降至2023年累計(jì)同比最低值。房地產(chǎn)開發(fā)投資5.86萬億元，同比下降7.9%；房屋新開工面積4.99億平方米，同比下降24.3%；房地產(chǎn)開發(fā)投資及新開工面積尚未止跌，房企新開工意愿及能力仍然雙雙受限。
　　板塊行情：本周滬深300下跌1.98%，SW房地產(chǎn)上漲3.56%，房地產(chǎn)跑贏大盤5.54pct，表現(xiàn)強(qiáng)于大市。恒生指數(shù)下跌1.74%，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)下跌0.79%，房地產(chǎn)跑贏大盤0.95pct，表現(xiàn)強(qiáng)于大市。恒生物業(yè)服務(wù)及管理下跌1.53%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理跑贏大盤0.21pct，表現(xiàn)強(qiáng)于大市。
　　本周觀點(diǎn)：參考周度數(shù)據(jù)趨勢，我們認(rèn)為7-8月可能延續(xù)淡季成交特點(diǎn)，維持Q3基本面向下的觀點(diǎn)。但值得關(guān)注的是本周政策層面上有突破，7月19日住建部等7部門印發(fā)《關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)2023年城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作的通知》，7月21日國務(wù)院審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》。我們認(rèn)為，這是繼2021年8月住建部發(fā)布63號(hào)文防止大拆大建之后，重啟城市更新相關(guān)工作推進(jìn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，信號(hào)意義顯著；2024-2025年在十四五到期前城市更新推進(jìn)計(jì)劃值得關(guān)注；城市更新所帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈：前端的建筑設(shè)計(jì)、中端建材消費(fèi)和參與城市更新的房企、后端的物業(yè)服務(wù)會(huì)接連受益。地產(chǎn)方面，我們繼續(xù)看好兩個(gè)主線：1）抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、核心城市土儲(chǔ)豐富標(biāo)的：城建發(fā)展、越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)；2）抗逆性較強(qiáng)的標(biāo)的：中國國貿(mào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）房企開發(fā)資金到位速度不及預(yù)期；2）融資實(shí)質(zhì)進(jìn)展不及預(yù)期；3）行業(yè)回暖速度不及預(yù)期。