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本周政策情況：超大特大城市穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造，佛山港澳居民限購放松。中央政策方面，本周23H1經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)表態(tài)，繼續(xù)支持剛性和改善性住房需求，發(fā)改委表示，目前正落實(shí)出臺(tái)一批推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的儲(chǔ)備政策，國務(wù)院發(fā)布促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的相關(guān)文件，優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。此外，本周政策中，城市更新相關(guān)政策被頻繁提及，住建部等七部門表示合理安排24年城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造計(jì)劃，確保應(yīng)改盡改。國常會(huì)通過超大特大城市城中村改造指導(dǎo)意見，加大對(duì)城中村改造的政策支持。地方層面，本周佛山港澳居民限購放松，湘潭、昆明等地公積金放松，昆明出臺(tái)契稅補(bǔ)貼政策。
　　本周基本面情況：推盤持續(xù)低位，成交熱度回落。本周55城新房成交環(huán)比下降5.6%，同比下降31.4%，本周成交熱度有所回落；13城二手房環(huán)比下降0.6%，同比下降3.9%，二手房成交熱度亦小幅回落。推盤方面，11城單周商品房推盤面積環(huán)比上升26.8%，同比下降44.9%，本周推盤面積持續(xù)低位。景氣度方面，本周商品房批售比（MA3）為1.03，環(huán)比上升0.01，去化周期邊際上行至24.75個(gè)月。
　　本周土地情況：土地市場(chǎng)熱度分化，成交建面環(huán)比回落。本周商住土地成交面積環(huán)比下降16.9%，出讓金環(huán)比上升75.5%。23年前28周商住土地累計(jì)成交面積同比下降23.3%，出讓金同比下降18.2%，其中一線同比上升2.2%，二線、三四線分別同比下降15.4%、16.9%。本周商住土地成交溢價(jià)率（移動(dòng)平均三個(gè)月）為6.7%，環(huán)比持平。
　　開發(fā)板塊觀點(diǎn)：積極穩(wěn)步實(shí)施城中村改造，關(guān)注龍頭房企投資機(jī)會(huì)。本周新房成交回落，環(huán)比下降6%，單周成交規(guī)模為年初以來周均規(guī)模的66%。7月上中旬新房成交規(guī)模同比22年、19年下降29%、50%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。從全國來看，在高基數(shù)疊加景氣度下降的影響下，6月全國統(tǒng)計(jì)局銷售、投資、開工加速下行，發(fā)改委表示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍面臨需求不足、動(dòng)力不強(qiáng)、信心偏弱等困難，市場(chǎng)依然處于低迷狀態(tài)。近期存量貸款利率調(diào)整政策、城中村改造等新政策或表態(tài)出臺(tái)，但短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)供需影響有限，預(yù)計(jì)四季度低基數(shù)下增速壓力緩解，但三季度仍將是年內(nèi)的市場(chǎng)底、預(yù)期底與估值底，看好龍頭企業(yè)的價(jià)值重估機(jī)會(huì)。
　　物業(yè)板塊觀點(diǎn)：板塊低位震蕩，估值位于歷史低位。本周恒生指數(shù)下降1.7%，物業(yè)板塊平均下降0.9%，其中龍頭央國企上升1.2%，龍頭未違約民企下降1.6%，龍頭違約民企上升0.1%，物業(yè)板塊整體動(dòng)態(tài)PE9.9x，處于20年以來1.8%分位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示?；久娌患邦A(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒，對(duì)于市場(chǎng)情緒產(chǎn)生擾動(dòng)。