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配置比例：Q2持倉比例維持高位，計算機關(guān)注度仍高
　　截至目前，公募基金23Q2季報基本披露完畢。我們選取Wind基金分類中的開放式和封閉式股票型、偏股混合型、靈活配置型基金的前十大重倉股進行統(tǒng)計分析。從絕對配置比例來看，23Q2主動管理型公募基金對計算機行業(yè)的持倉比例為7.21%，環(huán)比23Q1提升0.05pct，基本保持不變，同比22Q2提升3.93pct。超配比例來看，23Q2計算機行業(yè)市值占A股總市值的4.88%，基金超配比例為2.33pct?？傮w來看，公募基金對計算機板塊的持倉維持在高位，沒有出現(xiàn)明顯的下降，我們認(rèn)為計算機內(nèi)部仍有輪動的空間，展望23Q3和Q4，AI、數(shù)據(jù)要素和自主可控有望繼續(xù)帶來相關(guān)投資機會。
　　重倉持股：AI和數(shù)據(jù)要素成為主要配置方向
　　從Top20的集中度來看，23Q2前20大重倉股占總持股金額的67.25%，較23Q1的78.59%大幅下降，持股集中度處于低位。我們認(rèn)為集中度的下降，表明計算機板塊的投資主線從之前的AI正在逐漸向多維度擴散，行業(yè)投資機會較多。
　　從Top20的重倉股來看，23Q2變動較大，AI算力、應(yīng)用和數(shù)據(jù)要素成為主要配置方向。持倉市值前20中，AI算力包括紫光股份、中科曙光、浪潮信息（新進）、寒武紀(jì)；AI應(yīng)用包括科大訊飛（持倉市值和持有基金數(shù)Top1）、?？低?、同花順、大華股份、神州泰岳（新進）、用友網(wǎng)絡(luò)（新進）、致遠互聯(lián)（新進）；數(shù)據(jù)要素包括太極股份（新進）、久遠銀海（新進）、航天宏圖、國聯(lián)股份。其他還包括：寶信軟件、中控技術(shù)、安恒信息、中國軟件、衛(wèi)寧健康。此外，持有基金數(shù)TOP20的新進個股還包括：能科科技、新國都、頂點軟件、萬興科技、啟明星辰。另一方面，傳統(tǒng)的計算機白馬龍頭如廣聯(lián)達、金山辦公、東方財富、深信服、中科創(chuàng)達退出了Top20榜單。
　　從增減持的比例來看，我們以23Q2基金持倉股數(shù)占總股本比例較23Q1的增減值來衡量基金對個股的增減持情況。增持前20來看，包括AI相關(guān)的公司如福昕軟件、中科曙光、科大訊飛、浪潮信息、寒武紀(jì)、紫光股份、神州泰岳等，數(shù)據(jù)要素相關(guān)公司如久遠銀海、上海鋼聯(lián)、信息發(fā)展、太極股份等。因此，我們認(rèn)為AI和數(shù)據(jù)要素將構(gòu)成計算機的兩大重要主線。
　　重點關(guān)注AI和數(shù)據(jù)要素，同時布局工業(yè)軟件、空天信息化等方向。結(jié)合23Q2公募基金的持倉情況，我們認(rèn)為AI和數(shù)據(jù)要素仍是計算機下半年的兩大重要主線。AI布局龍頭企業(yè)如金山辦公、科大訊飛和潛在方向如企業(yè)服務(wù)（致遠互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)、用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際、漢得信息等）；數(shù)據(jù)要素布局泛政府行業(yè)的信息化企業(yè)如太極股份、通行寶、久遠銀海、山大地緯、德生科技等。此外，也建議關(guān)注工業(yè)軟件（中控技術(shù)、能科科技、賽意信息、寶信軟件等）、空天信息化（航天宏圖、中科星圖等）等。
　　建議關(guān)注
　　基礎(chǔ)工具：普源精電-U、鼎陽科技、坤恒順維、霍萊沃、概倫電子、華大九天。
　　智能汽車：德賽西威、中科創(chuàng)達、四維圖新、道通科技、虹軟科技、萬集科技。
　　工業(yè)軟件：寶信軟件、中望軟件、中控技術(shù)、賽意信息、能科科技、鼎捷軟件。
　　數(shù)字能源：朗新科技、國能日新、南網(wǎng)科技、龍軟科技、國網(wǎng)信通、遠光軟件。
　　人工智能：科大訊飛、?？低暋⒋笕A股份、奧普特、商湯-W、寒武紀(jì)。
　　網(wǎng)絡(luò)安全：深信服、安恒信息、啟明星辰、天融信、奇安信-U、信安世紀(jì)。
　　風(fēng)險提示
　　1）疫情加劇降低企業(yè)信息化支出；2）財政與貨幣政策低于預(yù)期；3）供應(yīng)鏈波動加大，影響科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。