>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)跟蹤報告：6月休閑零食及調(diào)味品同比跌幅收窄，沖飲同比跌幅擴大-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大小： |
1156KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)核心觀點：
6月三大電商平臺（淘系、京東、拼多多）線上銷售數(shù)據(jù)公布，大眾食品不同品類線上銷售情況分化。從細分品類來看，休閑零食銷售額和調(diào)味品線上銷售額同比均跌幅收窄，沖飲線上銷售額則同比跌幅擴大，分別同比-16.34%/-5.6%/-4.96%。從線上渠道對比來看，三大電商中淘系平臺在各細分品類中仍維持領(lǐng)先地位，在休閑零食行業(yè)和沖飲行業(yè)中銷售額同比增速均跌幅減小，調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比增速更是由負轉(zhuǎn)正。京東在休閑零食與調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比跌幅均收窄，在沖飲行業(yè)中銷售額同比增幅回落。拼多多在休閑零食行業(yè)、沖飲行業(yè)以及調(diào)味品行業(yè)中銷售額同比跌幅均有所擴大。從龍頭線上渠道來看，休閑零食行業(yè)中，三只松鼠銷售額同比跌幅收窄，同比-41.56%；良品鋪子銷售額同比跌幅小幅擴大，同比-49.93%。沖飲行業(yè)中，伊利股份同比增速由正轉(zhuǎn)負，同比-8.88%；蒙牛乳業(yè)同比增速則明顯回落，同比+0.12%。調(diào)味品行業(yè)中，海天味業(yè)線上銷售額同比跌幅收窄，同比-28.53%?？傮w來看，6月大眾品線上銷售額同比仍然下跌，但部分品類跌幅有所收窄。建議關(guān)注：1）調(diào)味品：建議關(guān)注餐飲端收入占比高的調(diào)味品企業(yè)龍頭，受益于餐飲行業(yè)復(fù)蘇所帶來的投資機會；2）沖飲行業(yè)：建議關(guān)注消費場景恢復(fù)，且原材料價格下降帶來盈利能力提升的能量飲料、奶茶飲料行業(yè)龍頭；3）休閑零食：建議關(guān)注線下消費渠道復(fù)蘇的鹵制品行業(yè)龍頭。
投資要點：
休閑零食線上銷售表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，同比跌幅收窄。本月三大電商休閑零食行業(yè)銷售總額65.51億元（YoY-16.34%），其中天貓?zhí)詫氫N售額和京東銷售額均同比跌幅縮小，拼多多同比跌幅擴大。6月天貓?zhí)詫毩闶尘€上銷售額為45.71億元（YoY-10.58%），京東休閑零食銷售額為11.32億元(YoY-27.47%)，拼多多休閑零食銷售額為8.48億元（YoY-26.78%）。三只松鼠線上銷售額同比跌幅減小，本月銷售額為2.3億元（YoY41.56%），淘系、京東、拼多多平臺線上銷售額分別為1.36/0.86/0.08億元，占比分別為59.16%/37.4%/3.43%。良品鋪子三大電商線上銷售額為1.8億元（YoY-49.93%），淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為0.85/0.81/0.14億元，占比分別為47.43%/44.83%/7.74%。
沖飲行業(yè)線上銷售同比增速跌幅擴大，龍頭表現(xiàn)低迷。本月三大電商飲料沖調(diào)行業(yè)銷售總額為84.69億元(YoY-4.96%)，其中淘系銷售額同比增速跌幅縮小，京東同比增速回落，拼多多同比跌幅擴大。6月淘系平臺沖飲銷售額為56.4億元(YoY-3.71%)，京東沖飲銷售額為23.1億元(YoY+2.26%)，拼多多沖飲銷售額為5.2億元(YoY-34.68%)。6月伊利股份三大電商線上銷售總額為9.34億元(YoY-8.88%)，淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為4.41/4.18/0.75億元，占比分別為47.25%/44.74%/8.02%。蒙牛三大電商線上銷售總額為9.36億元(YoY+0.12%)，淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為5.73/3.1/0.53億元，占比分別為61.19%/33.17%/5.64%。
調(diào)味品線上銷售同比跌幅縮小，海天味業(yè)銷售形勢轉(zhuǎn)好。本月三大電商調(diào)味品行業(yè)線上銷售總額為84.32億元（YoY-5.6%），其中淘系平臺銷售同比增速由負轉(zhuǎn)正，京東銷售同比增速跌幅收窄，拼多多同比跌幅則有所擴大。6月天貓?zhí)詫氄{(diào)味品銷售額為58.47億元(YoY+6.88%)，京東調(diào)味品銷售額為16.09億元(YoY-22.41%)，拼多多調(diào)味品銷售額為9.77億元(YoY-29.65%)。海天味業(yè)三大電商線上銷售總額為0.88億元(YoY-28.53%)，淘系平臺、京東、拼多多線上銷售額分別為0.63/0.2/0.04億元，占比分別為72.17%/22.94%/4.89%。
風險因素：1.政策風險；2.食品安全風險；3.疫情風險；4.經(jīng)濟增速不及預(yù)期風險；5.平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計有誤及統(tǒng)計不全風險。
|
|
