久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

板塊周度表現(xiàn)：本周（ 2023.7.8-7.14）食品飲料（中信）指數(shù)/滬深300指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別+3.02%/+1.92%/+2.53%；本周漲幅前三的個(gè)股為絕味食品(+7.45%)/鹽津鋪?zhàn)?+6.01%)/千禾味業(yè)(+5.30%)，跌幅前三個(gè)股為中炬高新(-8.72%)/西王生物(-5.36%)/晨光生物(-4.58%)。
　　本周板塊有所反彈，既有各公司業(yè)績預(yù)告帶動情緒筑底反彈，又有外部宏觀環(huán)境改善帶來流動性助推，隨中報(bào)季推進(jìn)，業(yè)績超預(yù)期個(gè)股將繼續(xù)表現(xiàn)較強(qiáng)α，催化股價(jià)回歸基本面。建議短期關(guān)注中報(bào)預(yù)期落地情況，中長期關(guān)注旺季需求恢復(fù)。
　　調(diào)味品：千禾發(fā)布23H1業(yè)績快報(bào)，預(yù)計(jì)23H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.44-2.67億元/yoy+105%-125%；扣非凈利潤為2.44-2.67億元/yoy+113%-133%。單23Q2預(yù)計(jì)公司歸母凈利潤0.98-1.22億元/yoy+55%-92%；公司業(yè)績預(yù)增主要原因：1、強(qiáng)化產(chǎn)品品質(zhì)、積極開拓市場、優(yōu)化營銷渠道，市場競爭力提升，銷售規(guī)模擴(kuò)大；2、包裝材料采購價(jià)格同比下降，產(chǎn)品運(yùn)雜費(fèi)率降低，導(dǎo)致毛利率提升；銷售規(guī)模擴(kuò)大，銷售費(fèi)用投入產(chǎn)出比提高，導(dǎo)致凈利率提升。展望下半年，我們預(yù)計(jì)公司收入受益于流通渠道的持續(xù)擴(kuò)張、KA/電商的穩(wěn)健增長以及餐飲/出海拓展仍有望維持穩(wěn)健增長。
　　休閑食品：我們認(rèn)為零食折扣行業(yè)開店空間仍存，當(dāng)前部分地區(qū)或有價(jià)格戰(zhàn)行為，但部分渠道品牌給予一定價(jià)格補(bǔ)貼對加盟商毛利率進(jìn)行保護(hù)；從品類結(jié)構(gòu)及運(yùn)營上看，當(dāng)前折扣店仍可通過品類結(jié)構(gòu)調(diào)整（如提升白牌產(chǎn)品、降低大牌產(chǎn)品占比）提升利潤空間，出現(xiàn)收取條碼費(fèi)、進(jìn)場費(fèi)等的可能性較小。投資角度看，短期維度看，行業(yè)內(nèi)公司處于品類渠道雙向向好的向上周期，趨勢向好，建議逢低布局把握波段機(jī)會；長期維度看，部分標(biāo)的公司治理能力突出，具有抗周期的能力，長期持有仍有望享受業(yè)績增長的收益。
　　速凍：安井食品發(fā)布中報(bào)預(yù)告，23Q2營收約37.03億元同比+26.1%，收入端符合預(yù)期，23Q2歸母凈利潤3.48~3.78億元，同比+39.9%~51.9%，扣非歸母凈利潤3.25~3.55億元，同比+60.2%~75.0%，利潤端超出市場預(yù)期，23Q2歸母凈利率9.4%~10.2%，同比+0.9pct~1.7pct，扣非凈利率8.8%~9.6%，同比+1.9pct~2.7pct，盈利能力持續(xù)提升。盡管據(jù)終端反饋受消費(fèi)力、天氣影響（本身夏季也是行業(yè)淡季），6月以來B端需求復(fù)蘇整體偏平淡，建議持續(xù)關(guān)注中報(bào)預(yù)告超預(yù)期、預(yù)制菜持續(xù)高增的安井食品，定增加速產(chǎn)能建設(shè)、并表味寶增厚利潤的千味央廚。
　　烘焙及茶飲原料：進(jìn)入暑期關(guān)注茶飲旺季機(jī)會。高溫天氣有望刺激茶飲消費(fèi)，各原料企業(yè)推出應(yīng)季產(chǎn)品有望帶動業(yè)績提升，如立高冰淇淋蛋糕冰麻薯系列，南僑霜享系列茶基底等，同時(shí)需關(guān)注中低端茶飲加速拓店趨勢，原料備貨擴(kuò)張或帶動上游原料企業(yè)訂單量。
　　未來兩周股東大會提醒：煌上煌、黑芝麻、上海梅林。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　關(guān)注中報(bào)預(yù)期落地與暑期復(fù)蘇。1）短期建議關(guān)注有潛在預(yù)期催化的標(biāo)的，建議關(guān)注鹽津鋪?zhàn)?002847，買入)、甘源食品(002991，增持)、千禾味業(yè)(603027，增持)、2）中期建議關(guān)注暑期恢復(fù)對需求的提振，建議關(guān)注佳禾食品(605300，增持)、立高食品(300973，增持)、千味央廚(001215，增持)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原料成本上漲、行業(yè)競爭加劇、突發(fā)性食品安全事件等