久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周觀點：
　　醫(yī)藥多重底部，當前保持樂觀，關注出口鏈、中報超預期個股。本周滬深300下跌1.98%，醫(yī)藥生物下跌0.81%，處于31個一級子行業(yè)第13位，本周生物制品上漲0.66%，化學制藥、醫(yī)療服務、醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)藥商業(yè)分別下跌1.42%、1.12%、0.79%、0.75%、0.50%。本周醫(yī)藥板塊先抑后揚，周五出現(xiàn)小幅反彈，繼續(xù)夯實底部。子板塊及個股方面，前期跌幅較大的復蘇鏈條如疫苗、醫(yī)療服務板塊等個股繼續(xù)反彈，如康泰生物（8.58%，本周漲跌幅，下同）、智飛生物（1.24%）、華廈眼科（5.32%）、愛爾眼科（4.03%）、通策醫(yī)療（3.82%）等。出口鏈在事件催化（如輝瑞藥廠受災）、海外需求復蘇等驅動下亦有所表現(xiàn)，如普利制藥（7.76%）、健友股份（7.67%）等。醫(yī)藥當前仍然處于政策、持倉、估值、預期的多重底部，最新數(shù)據(jù)顯示，2023Q2 A股基金（偏股型&靈活配置基金）前十大重倉醫(yī)藥板塊比占比10.84%（環(huán)比上升0.3pp），扣除醫(yī)藥基金后占比5.34%（環(huán)比下降2.3pp）?？鄢t(yī)藥基金后醫(yī)藥板塊低配2.12%，配置占比較2023Q1下降1.65pp。我們繼續(xù)強調板塊的多重底部，建議積極布局：1）針對中報行情，需要布局前期關注度較低，且可能真正超預期的個股。2）建議積極布局當前處于底部，且有望出現(xiàn)拐點的板塊或者個股，例如出口產(chǎn)業(yè)鏈的低值耗材、特色原料藥；創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新藥、CRO/CDMO；集采有望出清的IVD行業(yè)；以及醫(yī)療服務、消費醫(yī)療中的部分底部個股。
　　基金醫(yī)藥持倉偏低，建議積極把握底部配置機會。2023Q2 A股基金（偏股型&靈活配置基金）前十大重倉醫(yī)藥板塊比占比10.84%（環(huán)比上升0.3pp），扣除醫(yī)藥基金后占比5.34%（環(huán)比下降2.3pp）?？鄢t(yī)藥基金后醫(yī)藥板塊低配2.12%，配置占比較2023Q1下降1.65pp。23Q2基金持有市值前十大的醫(yī)藥個股為：邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、愛爾眼科、同仁堂、金域醫(yī)學、華潤三九、太極集團、人福醫(yī)藥，較23Q1前十新增華潤三九、太極集團、人福醫(yī)藥，政策紅利疊加企業(yè)經(jīng)營周期共振的中藥以及集采出清、門診復蘇的院內(nèi)制劑等板塊優(yōu)質個股受到資金青睞。23Q2持倉基金數(shù)排名靠前的個股為：恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、人福醫(yī)藥、藥明康德、科倫藥業(yè)、太極集團、愛爾眼科、同仁堂、華潤三九，相比23Q1新增科倫藥業(yè)、太極集團、同仁堂、華潤三九。基金持倉增持金額前五的醫(yī)藥個股為：恒瑞醫(yī)藥、華潤三九、太極集團、惠泰醫(yī)療、健民集團。板塊多重底部明確，行業(yè)剛性需求增長，建議積極把握底部配置機會。
　　輝瑞藥廠受災，關注國產(chǎn)注射劑出口機會。美國當?shù)貢r間7月19日，美國輝瑞公司位于北卡羅來納州的藥廠（落基山分廠（Pfizer Rocky Mount））遭龍卷風破壞。該藥廠為輝瑞2015年收購Hospira后整合而成，Hospira是全球最大無菌注射仿制藥和生物仿制藥企業(yè)，為美國醫(yī)院供應25%的注射類藥物，用于止痛、鎮(zhèn)靜、抗感染等。由于FDA對無菌制劑有嚴格的生產(chǎn)要求，此次受災有可能使Hospira的生產(chǎn)線面臨停產(chǎn)，進而加劇美國注射劑藥品市場的短缺，為其他企業(yè)帶來擴大份額機會。建議關注國產(chǎn)企業(yè)中有多個ANDA產(chǎn)品與Hospira重疊、質量體系完善、海外加速開拓的健友股份（ANDA品種近50個）、普利制藥（ANDA品種近20個）等。
　　重點推薦個股表現(xiàn)：7月重點推薦：藥明康德，愛爾眼科，藥明生物，同仁堂，華潤三九，康龍化成，華蘭生物，東阿阿膠，百克生物，迪安診斷，仙琚制藥，九強生物，一品紅，聯(lián)邦制藥，九典制藥，諾泰生物，百誠醫(yī)藥，凱普生物。中泰醫(yī)藥重點推薦本月平均下跌2.77%，跑輸醫(yī)藥行業(yè)0.79%；本周平均下跌0.77%，跑贏醫(yī)藥行業(yè)0.04%。
　　一周市場動態(tài)：對2023年初到目前的醫(yī)藥板塊進行分析，醫(yī)藥板塊收益率7.4%，同期滬深300收益率-1.3%，醫(yī)藥板塊跑輸滬深300收益率6.2%。本周滬深300下跌1.98%，醫(yī)藥生物下跌0.81%，處于31個一級子行業(yè)第13位，本周生物制品上漲0.66%，化學制藥、醫(yī)療服務、醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)藥商業(yè)分別下跌1.42%、1.12%、0.79%、0.75%、0.50%。以2023年盈利預測估值來計算，目前醫(yī)藥板塊估值23.2倍PE，全部A股（扣除金融板塊）市盈率大約為16.6倍PE，醫(yī)藥板塊相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為39.9%。以TTM估值法計算，目前醫(yī)藥板塊估值25.8倍PE，低于歷史平均水平（36.1倍PE），相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為40.8%。
　　風險提示：政策擾動風險、藥品質量問題、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。