久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023Q2基金軍工持倉占比4.28%，呈反彈態(tài)勢。2023Q2基金軍工持倉占比為4.28%，同比減少0.11pct，環(huán)比增加0.47pct。剔除軍工主題基金后，2023Q2主動型公募基金持倉占比3.27%，同比下降0.07pct，環(huán)比上升0.36pct，軍工持倉占比反彈，板塊配置回升。
　　基金軍工持倉集中度環(huán)比上升5.24pct。2023Q2持倉集中度54.3%，環(huán)比上升5.24pct。剔除軍工主題基金后，2023Q2主動型公募基金持倉集中度51.59%，環(huán)比上升3.38pct。以振華科技、中航光電為代表的軍工元器件領域，以中航高科、西部超導為代表的軍用新材料領域以及以中航沈飛、中航西飛為代表的航空主機領域，獲得機構投資者加倉，持股總市值排在前列。
　　軍工板塊超配比例回升至0.9%。2022年軍工板塊公募超配比例逐季走高，隨后于2023Q1回落至0.83%，為近年來低位。23Q2軍工超配比回升至0.90%。我們認為，軍工板塊作為未來景氣度較高且確定性提升的板塊之一，超配軍工或成新常態(tài)。
　　投資建議：財報季靴子將落地，板塊預期將迎邊際改善?！纠毡M+待東風】短期看，首先，財報季軍工板塊上市公司經營數(shù)據(jù)將陸續(xù)披露，預計整體業(yè)績同比持平或略低；其次，Q2業(yè)績預期偏弱、行業(yè)訂單不明朗、重點型號降價等估值壓制因素基本priced in；最后，五年裝備采購計劃中期調整之后的軍品訂單Q3或可見，板塊預期將迎邊際改善。【估值修復需求強】軍工板塊相當數(shù)量個股23年估值風險釋放充分，板塊估值分位數(shù)24%，提升空間較大。【央企資產重組在路上】國資委央企高質量發(fā)展推進會密集召開，要求3年內打造一批核心競爭力強、市場影響力大的旗艦型龍頭上市公司，軍工央企上市公司普遍“小而不強”或“大而不優(yōu)”，重組潮將近?！静季制凇侩S著利空因素逐步出盡，軍工行業(yè)將重歸確定性成長賽道。當前板塊估值風險釋放較為充分，Q3或進入布局期，靜待東風再啟航，建議“五維度”配置：
　　存估值修復空間，振華科技、新雷能、派克新材；
　　新質新域，包括軍工信息安全供應商邦彥技術，無人裝備供應商中無人機、航天彩虹、航天電子，遠火供應商北方導航、理工導航，雷達/通信/電子對抗核心供應商臻鐳科技、盟升電子；
　　航空/航發(fā)產業(yè)鏈，包括航發(fā)動力、中航西飛、西部超導；
　　央企改革受益標的，推薦中航電子、天奧電子、國?？萍己秃桨l(fā)控制等，關注航天系；
　　國產化受益標的，包括隆達股份、振華風光等
　　風險提示：“十四五”裝備采購規(guī)劃和軍工改革不及預期的風險。