>> 興業(yè)證券-醫(yī)藥生物行業(yè)CXO增量需求分析：多肽產(chǎn)業(yè)鏈備受關(guān)注，阿爾茲海默癥抗體需求廣闊-230724
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 1638KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫媛媛,黃翰漾 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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GLP-1RA類藥物帶動全球肥胖癥藥物市場增長，未來空間值得期待，預(yù)計帶動多肽CDMO和產(chǎn)業(yè)鏈需求。全球減重藥物市場在2022年2月至2023年2月的一年間實現(xiàn)了近78%的增長。截至2023年2月，全球減重藥物市場規(guī)模約44.34億美元，其中GLP-1RA藥物占據(jù)約89%市場份額。目前肥胖癥藥物治療滲透率極低，隨著更多GLP-1RA類藥物的獲批上市以及患者教育的普及，未來肥胖癥藥物市場空間值得期待。多肽藥物的量產(chǎn)需要通過工業(yè)化生產(chǎn)才能實現(xiàn)。在進行多肽工業(yè)化生產(chǎn)時需要考慮多方面的問題，積累多年的多肽CDMO和產(chǎn)業(yè)鏈公司預(yù)計將受益于下游行業(yè)發(fā)展。
AD藥物突破在即，Aβ抗體用量大，產(chǎn)能需求充沛。根據(jù)世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計和預(yù)測，2019年，全球癡呆患者數(shù)量達到5500萬人，未來將持續(xù)保持增長態(tài)勢。2030年全球癡呆患者數(shù)量預(yù)計將達到7800萬人，2050年全球癡呆患者數(shù)量預(yù)計將達到1.39億人?？笰β機制經(jīng)多年研究，終有單抗產(chǎn)品Aducanumab、Lecanemab相繼上市，從臨床試驗設(shè)計看，針對Aβ靶點的抗體藥物臨床用量較大，需要較多的抗體生產(chǎn)產(chǎn)能支持。隨著全球阿爾茲海默癥患者人數(shù)上升，我們預(yù)計相關(guān)藥品的需求將迎來進一步增加，CDMO公司有望承接大量生產(chǎn)需求。
專注于細分領(lǐng)域的特色CXO和產(chǎn)業(yè)鏈公司不斷涌現(xiàn)，針對多肽領(lǐng)域的快速發(fā)展，出現(xiàn)了一批在關(guān)鍵原料，關(guān)鍵耗材專注布局的公司。隨著多肽領(lǐng)域的進一步發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望參與到相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)中，獲得較大業(yè)績增長，我們建議關(guān)注國內(nèi)頭部CDMO公司在相關(guān)領(lǐng)域的布局，如藥明康德、凱萊英、九洲藥業(yè)、博騰股份等，同時也建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上專業(yè)度高，布局早的小龍頭，如圣諾生物、瀚宇藥業(yè)、藍曉科技、昊帆生物等企業(yè)。阿爾茲海默癥領(lǐng)域的Aβ抗體給藥量大，預(yù)計產(chǎn)生大量的生產(chǎn)需求，拉動行業(yè)發(fā)展。國內(nèi)頭部的生物藥CDMO公司藥明生物也有望參與Aβ抗體生產(chǎn)需求的競爭中。
風(fēng)險提示：行業(yè)產(chǎn)品獲批進度低于預(yù)期的風(fēng)險、相關(guān)政策超預(yù)期風(fēng)險、藥物研發(fā)失敗風(fēng)險
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