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本周（2023/7/17-7/21）建材動(dòng)態(tài)：下游基建持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)繼續(xù)走弱，建材零售額降幅收窄。水泥需求持續(xù)低迷，價(jià)格繼續(xù)回落，環(huán)比跌幅1%；浮法玻璃行業(yè)市場整體成交量上行，價(jià)格整體持穩(wěn)；玻纖行業(yè)，無堿粗紗市場價(jià)格弱勢趨穩(wěn)，電子紗市場價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。消費(fèi)建材方面，政策推動(dòng)舊改&家居消費(fèi)，關(guān)注地產(chǎn)后周期建材品類。
　　產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)數(shù)據(jù)：基建持續(xù)發(fā)力，房地產(chǎn)繼續(xù)走弱，建材零售額降幅收窄。（1）基建：2023年1-6月，廣義/狹義基建固投累計(jì)同比+10.2%/+7.2%，單6月分別同比+11.7%/+6.4%，基建投資增速環(huán)比改善。（2）房地產(chǎn)：2023年1-6月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比-7.9%，單6月同比-20.6%；1-6月商品房銷售面積/銷售金額累計(jì)同比分別-5.3%/+1.1%，單6月同比分別-28.1%/-25.0%；1-6月房屋新開工/施工/竣工面積累計(jì)同比-24.9%/-6.6%/+19.0%，單6月分別同比-31.4%/-30.3%/+15.2%，竣工維持正增長，但增速邊際放緩。（3）零售市場：2023年1-6月，建筑及裝潢材料類商品累計(jì)零售額為735.3億元，同比-6.7%，單6月零售額為152.2億元，同比-6.8%，單月降幅環(huán)比收窄7.8pct。
　　水泥行業(yè)：需求持續(xù)低迷，價(jià)格繼續(xù)回落。本周全國水泥市場價(jià)格環(huán)比回落1%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要是京津冀、江西、重慶、貴州和甘肅等地，幅度10-20元/噸；價(jià)格上漲區(qū)域是四川，幅度30元/噸。7月下旬，受降雨和臺風(fēng)天氣影響，國內(nèi)水泥市場需求環(huán)比繼續(xù)減弱，全國重點(diǎn)地區(qū)水泥企業(yè)出貨率約為53%，同比回落11pct。雖然受益于錯(cuò)峰生產(chǎn)和限電減產(chǎn)，水泥庫存有所降低，但整體庫存仍保持在75%，市場供需矛盾暫未緩解，價(jià)格競爭激烈。
　　玻璃行業(yè)：市場整體成交量上行，價(jià)格整體持穩(wěn)。本周全國價(jià)格整體持穩(wěn)，本周全國周均價(jià)1859元/噸，較上周增加15元/噸，環(huán)比+0.80%。本周市場成交量整體上行，庫存降幅環(huán)比擴(kuò)大。價(jià)格方面穩(wěn)中攀行，各區(qū)均小幅多次上提。后市來看，供應(yīng)量上行，下周產(chǎn)線暫無變動(dòng)計(jì)劃，需求端階段性補(bǔ)庫采購量或有減弱，成交重心下移。庫存方面，廠家端整體偏低，尚有回升空間，且套利空間小，大部分采購以本地貨源為主，預(yù)測下周價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。
　　玻纖行業(yè)：無堿粗紗市場價(jià)格弱勢趨穩(wěn)，電子紗市場價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。（1）無堿紗：整體需求支撐仍顯乏力，部分多為老客戶按需提貨。供應(yīng)端來看，前期新點(diǎn)火產(chǎn)線本月穩(wěn)定投產(chǎn)后，實(shí)際產(chǎn)量再次增加。當(dāng)前部分中小廠虧損接近成本線附近，各廠家調(diào)價(jià)愈加謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)無堿粗紗市場價(jià)格大概率趨穩(wěn)。（2）電子紗：本周國內(nèi)電子紗市場多數(shù)池窯廠出貨變動(dòng)不大，價(jià)格漲后趨穩(wěn)，電子布價(jià)格近期仍承壓，主要受下游PCB市場開工低位影響，按需采購仍是主流。本周電子紗主流報(bào)價(jià)7600-8300元/噸不等，較上周價(jià)格基本持平；電子布當(dāng)前主流報(bào)價(jià)為3.2-3.3元/米不等，成交按量可談。
　　消費(fèi)建材行業(yè)：政策推動(dòng)舊改&家居消費(fèi)，關(guān)注地產(chǎn)后周期建材品類。周內(nèi)，13部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，7部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)2023年城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作的通知》，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，助力改善民生、擴(kuò)大內(nèi)需。2023H1，房地產(chǎn)修復(fù)動(dòng)能不足，地產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)家居消費(fèi)和舊改，消費(fèi)類建材需求有望受到提振。其中，舊改、城中村改造方面，可重點(diǎn)關(guān)注防水、涂料、保溫等建材企業(yè)基本面受益；家居消費(fèi)方面，重點(diǎn)關(guān)注2C渠道建設(shè)完善、品牌力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)建材企業(yè)，如涂料、瓷磚、衛(wèi)浴、水系統(tǒng)等。
　　投資建議：偉星新材、蒙娜麗莎、箭牌家居（與招商輕工聯(lián)合覆蓋）、亞士創(chuàng)能、北新建材、科順股份、科達(dá)制造、東方雨虹、東鵬控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)新開工大幅下滑，原材料和燃料動(dòng)力價(jià)格大幅上漲，市場競爭加劇。