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公募基金重倉占比延續(xù)2022Q3以來的提升趨勢(shì)，但與歷史相比仍處于較低超配狀態(tài)。
　　2023Q2申萬生物醫(yī)藥行業(yè)公募重倉持股占比12.0%、相較于2023Q1環(huán)比提升10bp。
　　2023Q2醫(yī)藥行業(yè)超配比例4.3%、相較于2023Q1環(huán)比提升30bp。
　　板塊分化加劇，化藥、中藥、流通占比自2021Q3以來提升明顯，器械占比亦在2022Q4以來逐步提升。
　　化學(xué)制藥板塊：2023Q2持倉占比2.81%、相較于2023Q1環(huán)比提升62bp。
　　中藥板塊：2023Q2持倉占比2.16%、相較于2023Q1環(huán)比提升55bp。
　　生物制品板塊：2023Q2持倉占比0.70%、相較于2023Q1環(huán)比降低7bp。
　　醫(yī)療器械板塊：2023Q2持倉占比2.72%、相較于2023Q1環(huán)比提升23bp。
　　醫(yī)藥商業(yè)板塊：2023Q2持倉占比0.53%、相較于2023Q1環(huán)比降低1bp。
　　醫(yī)療服務(wù)（含CXO板塊）板塊：2023Q2持倉占比3.03%、相較于2023Q1環(huán)比降低126bp。
　　整體環(huán)境具備一定不確定性的背景下，醫(yī)藥行業(yè)具備剛需屬性，由醫(yī)保支出帶來的行業(yè)增速托底效應(yīng)，使醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯。我們認(rèn)為當(dāng)期處于醫(yī)藥持倉、估值、基本面多重底部，看好醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)，維持對(duì)行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注三條主線，同時(shí)密切關(guān)注AI對(duì)行業(yè)帶來的積極變化：“藥藥藥”（仿制藥、中藥、創(chuàng)新藥）+“疫后恢復(fù)”+“國企改革、中特估”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。