>> 湘財(cái)證券-醫(yī)療服務(wù)行業(yè)周報(bào)：衛(wèi)健委發(fā)布近視健康“啟明行動(dòng)”，眼健康形勢(shì)嚴(yán)峻-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 1305KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
蔣棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心要點(diǎn)：
上周醫(yī)療服務(wù)II下跌1.12%，跌幅居前
上周醫(yī)藥生物報(bào)收8396.09點(diǎn)，下跌0.81%，漲幅排名位列申萬一級(jí)行業(yè)第13位，漲幅居中；醫(yī)療服務(wù)II報(bào)收6908.23點(diǎn)，下跌1.12%；中藥II報(bào)收7402.89，下跌0.75%；化學(xué)制藥報(bào)收10219.59點(diǎn)，下跌1.42%；生物制品Ⅱ報(bào)收7705.18點(diǎn)，上漲0.66%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報(bào)收5977.76點(diǎn)，下跌0.50%；醫(yī)療器械Ⅱ報(bào)收7212.39點(diǎn)，下跌0.79%。細(xì)分板塊來看，醫(yī)療服務(wù)跌幅居前。
醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）28.11 X，PB（lf）4.00 X
當(dāng)前醫(yī)療服務(wù)板塊PE為28.11 X，近一年P(guān)E最大值為52.28 X，最小值為27.07 X；當(dāng)前PB為4.00 X，近一年P(guān)B最大值為7.05 X，最小值為3.86 X。醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）較前一周下降了0.34 X，PB（lf）較前一周下降了0.05 X，醫(yī)療服務(wù)板塊PE、PB處于近一年底部水平。從近10年來看，醫(yī)藥行業(yè)估值處于位于歷史分位11.40%，醫(yī)療服務(wù)板塊估值位于歷史分位0.67%。醫(yī)療服務(wù)板塊相對(duì)于滬深300估值溢價(jià)率140.1%。雖然靜態(tài)來看醫(yī)療服務(wù)板塊估值仍較高，但考慮到專科醫(yī)院及CXO產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較好且政策免疫，目前估值已較為合理。
重要資訊
?。?）江西牽頭，擬對(duì)14個(gè)品種干擾素集采：7月20日，江西省藥品醫(yī)用耗材集中采購(gòu)聯(lián)席會(huì)議辦公室發(fā)布《關(guān)于干擾素省際聯(lián)盟采購(gòu)擬集采品種目錄的公示》，擬對(duì)14個(gè)干擾素品種進(jìn)行集采。（來源：賽柏藍(lán)）（2）國(guó)家衛(wèi)健委等六部門印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)》：近日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家衛(wèi)生健康委、國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家藥監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)》，明確了2023年下半年深化醫(yī)改的重點(diǎn)任務(wù)和工作安排，主要包括六個(gè)方面20條具體任務(wù)。（來源：國(guó)家衛(wèi)健委）（3）十部門聯(lián)合召開視頻會(huì)議，部署開展醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作：近日，國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布：國(guó)家衛(wèi)健委會(huì)同教育部、公安部、等十部門于近日聯(lián)合召開視頻會(huì)議，部署開展為期1年的全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作。（來源：國(guó)家衛(wèi)健委）（4）國(guó)家衛(wèi)健委印發(fā)防控兒童青少年近視核心知識(shí)十條并開展“啟明行動(dòng)”：7月25日，國(guó)家衛(wèi)健委婦幼健康司發(fā)布《國(guó)家衛(wèi)生健康委辦公廳關(guān)于開展“啟明行動(dòng)”——防控兒童青少年近視健康促進(jìn)活動(dòng)的通知》，同日，衛(wèi)健委發(fā)布了《防控兒童青少年近視核心知識(shí)十條》以配套宣傳近視防控工作。（來源：國(guó)家衛(wèi)健委）
本周觀點(diǎn)
7月25日，國(guó)家衛(wèi)健委婦幼健康司發(fā)布《國(guó)家衛(wèi)生健康委辦公廳關(guān)于開展“啟明行動(dòng)”——防控兒童青少年近視健康促進(jìn)活動(dòng)的通知》，活動(dòng)強(qiáng)調(diào)預(yù)防為主，推動(dòng)關(guān)口前移，倡導(dǎo)和推動(dòng)家庭及全社會(huì)共同行動(dòng)起來，營(yíng)造愛眼護(hù)眼的視覺友好環(huán)境，共同呵護(hù)好孩子的眼睛。同日，衛(wèi)健委發(fā)布了《防控兒童青少年近視核心知識(shí)十條》以配套宣傳近視防控工作。從近年眼科情況來看，眼科患病人群不斷增長(zhǎng)，醫(yī)療支出持續(xù)上升：一方面，隨著人口老齡化加劇，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，手機(jī)、電腦等電子產(chǎn)品的普及，年齡相關(guān)性眼病、代謝相關(guān)性眼病、以及高度近視引發(fā)的眼底病變凸顯。目前，我國(guó)仍是世界上盲和視覺損傷患者最多的國(guó)家之一，眼健康市場(chǎng)廣闊，發(fā)展空間可期。具體來說，我國(guó)青少年近視率不斷攀升，且以年輕人為主，據(jù)蛋殼研究院引用教育部數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)兒童青少年總體近視率為52.7%，較2019年上升了2.5個(gè)百分點(diǎn)；除近視人口迅速攀升外，我國(guó)干眼癥患者數(shù)量也在繼續(xù)增加，并呈現(xiàn)低齡化趨勢(shì)；此外，我國(guó)視網(wǎng)膜疾病患者人群也在進(jìn)一步增長(zhǎng)，帶來較大的市場(chǎng)空間。另外一方面，隨著經(jīng)濟(jì)條件的改善，居民健康意識(shí)的逐漸增強(qiáng)，醫(yī)療保健支出占比的逐漸提升，消費(fèi)屬性較強(qiáng)的眼科領(lǐng)域則會(huì)成為該趨勢(shì)的主要受益者。
醫(yī)藥板塊目前估值已經(jīng)回落至近十年底部位置，極具配置價(jià)值，我們維持對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注改善與診療復(fù)蘇受益方向：（1）“創(chuàng)新”重啟的CXO：重點(diǎn)關(guān)注CRO龍頭與積極布局細(xì)胞基因治療和AI等前沿技術(shù)的公司；（2）民營(yíng)?？漆t(yī)療服務(wù)：重點(diǎn)關(guān)注受益于診療恢復(fù)的眼科等?？漆t(yī)療服務(wù)龍頭公司；（3）IVD產(chǎn)業(yè)鏈：重點(diǎn)關(guān)注受益于診療恢復(fù)的化學(xué)發(fā)光、分子診斷PCR及產(chǎn)業(yè)鏈下游ICL。
風(fēng)險(xiǎn)提示
?。?）政策變動(dòng)不確定性；（2）創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預(yù)期；（3）行業(yè)及上市公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
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