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市場行情：上周僅光伏材料及面板材料板塊跑贏大盤
　　上周新材料各板塊漲跌不一，僅光伏材料及面板材料板塊跑贏大盤，一周分別上漲2.21%和3.24%，分別跑贏基準(zhǔn)（滬深300）0.29pct和1.32pct；鋰電材料板塊盡管周反彈1.73%，但仍小幅跑輸基準(zhǔn)0.19pct。半導(dǎo)體材料、碳纖維及磁材板塊回落，周跌幅分別為4.39%、2.89%和2.18%，分別跑輸基準(zhǔn)指數(shù)6.31pct、4.81pct和4.1pct。
　　估值變動(dòng)：上周各板塊估值升降不一，但仍處于歷史低位區(qū)間
　　上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別為25.1x、29.2x、21.7x、17.9x、47.3 x和23.9x，周變動(dòng)分別為-0.6x、-0.53x、+0.37x、+0.39x、+1.02x和+0.78x，其估值分位數(shù)分別為11.8%、0.8%、2.2%、1.8%、20.1%和12.1%。各板塊估值依舊處于歷史底部偏低水平。
　　上周鐠釹價(jià)格先抑后揚(yáng)，重稀土鏑價(jià)格震蕩上行，鋱價(jià)回落，釓鐵先跌后漲、鈥鐵下行。鈷現(xiàn)貨價(jià)延續(xù)反彈，硼鐵、鈮鐵持穩(wěn)，金屬鎵大幅反彈，燒結(jié)釹鐵硼毛坯價(jià)格平穩(wěn)
　　鐠釹：上周鐠釹價(jià)格先跌后彈、總體偏弱，全國氧化鐠釹均價(jià)至44.8萬元/噸，周環(huán)比持平；鐠釹金屬均價(jià)至54.3萬元/噸，周環(huán)比下跌1.27%。
　　重稀土：上周鏑價(jià)震蕩上行，全國氧化鏑和鏑鐵均價(jià)分別至2110元/公斤和2010元/公斤，周環(huán)比分別上漲4.46%和0.25%。同期鋱價(jià)延續(xù)下行，全國氧化鋱均價(jià)周環(huán)比下跌2.72%至7150元/公斤，金屬鋱均價(jià)周環(huán)比下跌4.26%至9000元/公斤。上周釓鐵價(jià)格先跌后漲，釓鐵合金國內(nèi)均價(jià)周環(huán)比反彈1.22%至24.8萬元/噸；同期國內(nèi)鈥鐵合金下行，周環(huán)比下跌1.77%至55.5萬元/噸。
　　其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上行0.98%至30.9萬元/噸，硼鐵(18%)價(jià)格持穩(wěn)于2.56萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠暫穩(wěn)于26.55萬元/噸，金屬鎵(99.99%)價(jià)格大幅反彈5.97%至1775元/公斤。
　　燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價(jià)格平穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國均價(jià)持平于172.5元/公斤，H35全國均價(jià)持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三鈷繼續(xù)反彈，硫酸鈷維持回升態(tài)勢。三元前驅(qū)體價(jià)格反彈，鋰源價(jià)格高位回落，三元材料穩(wěn)中有跌，磷酸鐵鋰正極暫穩(wěn)。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰持續(xù)回落，溶劑除EMC價(jià)格下跌，各電解液價(jià)格走平。負(fù)極材料價(jià)格及石墨化加工費(fèi)暫穩(wěn)，開工率提升，隔膜量庫同增，鋰電銅箔均價(jià)暫穩(wěn)
　　正極材料：上周三元正極原料端四氧化三鈷價(jià)格延續(xù)反彈，周漲幅3.7%至18.2萬元/噸；硫酸鈷價(jià)格周環(huán)比上漲5.75%至4.6萬元/噸，硫酸鎳及硫酸錳價(jià)格分別持平于3.38萬元/噸和0.62萬元/噸。同期三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價(jià)格分別反彈2.29%、1.13%和0.51%至8.95萬元/噸、8.95萬元/噸和9.85萬元/噸。上周鋰源價(jià)格回落，電池級碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比下跌1.3%至30.35萬元/噸，氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比下跌2.1%至28萬元/噸。三元正極材料NCM523價(jià)格周環(huán)比回落2.17%至22.5萬元/噸；NCM622價(jià)格暫穩(wěn)于25萬元/噸。上周前驅(qū)體正磷酸鐵價(jià)格持平于1.2萬元/噸；磷酸鐵鋰正極價(jià)格持穩(wěn)于9.7萬元/噸。
　　電解液：上周六氟磷酸鋰周環(huán)比繼續(xù)回落2.5%至15.6萬元/噸。根據(jù)百川盈孚，同期溶劑DMC、DEC、EC及PC市場均價(jià)分別持穩(wěn)于5050元/噸、10100元/噸、5550元/噸和8200元/噸，EMC均價(jià)下跌2.16%至9050元/噸。上周電解液環(huán)節(jié)暫穩(wěn)，磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價(jià)格環(huán)比分別持平于3.13萬元/噸、2.5萬元/噸、3.75萬元/噸和4.05萬元/噸。
　　負(fù)極材料：上周鋰電負(fù)極材料市場價(jià)格及石墨化代加工費(fèi)走勢平穩(wěn)。人造石墨負(fù)極材料市場均價(jià)持平于3.78萬元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場均價(jià)持平于3.97萬元/噸，中間相碳微球市場均價(jià)持平于6.12萬元/噸，石墨化代加工費(fèi)區(qū)間維持在10000-12000元/噸。同期負(fù)極材料周產(chǎn)量為31595噸，周環(huán)比增長3.76%；開工率51.64%，周環(huán)比提升1.87個(gè)百分點(diǎn)；工廠庫存周環(huán)比上升1.51%至20170噸。
　　隔膜：上周隔膜市場價(jià)格平穩(wěn)，開工維持高位，庫存持續(xù)累積。隔膜周產(chǎn)量至30305萬平米，環(huán)比略增0.17%；行業(yè)開工率至98.99%，環(huán)比提升0.16個(gè)百分點(diǎn)。同期隔膜市場庫存至4349萬平米，環(huán)比略增0.09%（+4萬平米）。
　　電池級銅箔：上周鋰電銅箔市場價(jià)格及加工費(fèi)均持穩(wěn)。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔主流市場均價(jià)分別持平于8.2萬元/噸、8.95萬元/噸和11.65萬元/噸。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費(fèi)區(qū)間分別持穩(wěn)于12000-17000元/噸、20000-24000元/噸及48000-50000元/噸。
　　投資建議
　　磁材方面，板塊有望繼續(xù)維持底部震蕩格局。一方面當(dāng)前磁材板塊估值處于長期歷史底部位置，具有一定的安全邊際；另一方面，需求端仍面臨傳統(tǒng)領(lǐng)域需求乏力、未見明顯改善，新興領(lǐng)域需求增長支撐不足的基本面環(huán)境，加之多數(shù)公司上半年業(yè)績預(yù)告情況不佳，壓制短期情緒。經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇及近期房地產(chǎn)市場的走弱導(dǎo)致傳統(tǒng)下游需求乏力仍是需求端制約因素，而政策層面對新能源領(lǐng)域的支持下相關(guān)需求中長期前景仍然看好，需求分化下仍需等待明確的改善信