>> 東方證券-擴大內需周觀察：部分商場周末客流表現(xiàn)較弱-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳至奕,王仲堯,陳瑋 |
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研究結論
地鐵&擁堵指數(shù)：市內客運與擁堵指數(shù)均回落。截至2023年7月23日，10個樣本城市（北京、上海、廣州、深圳、成都、武漢、南京、西安、重慶、蘇州）地鐵客運量合計（7日平均）為6103.9萬人次，較去年同期（公歷）增長36.4%，其中上海、深圳、蘇州、成都同比增幅較大；10個樣本城市地鐵客運量（7日平均）較上周環(huán)比下降1%。12個樣本城市（北上廣深等）的平均擁堵指數(shù)（7日平均）同比上升4.5%，周環(huán)比下降1.3%。
生產(chǎn)&運輸：生產(chǎn)和貨運整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。本周高爐、地煉、PTA、汽車半鋼胎開工率和水泥發(fā)運率（4周平均）分別為57.3%、64.7%、78.3%、71.0%、45.7%（高爐數(shù)據(jù)滯后一周）。其中，半鋼胎和地煉開工率有所回升；PTA、水泥發(fā)運率延續(xù)前期下行。此外，上周鐵路貨運量、國內貨運航班班次周環(huán)比維持增長；郵政快遞攬收和投遞量、高速公路貨車通行量周環(huán)比均轉正為負。
購物&商品消費：我們的商場購物指數(shù)來自百度地圖交通出行大數(shù)據(jù)平臺，其中公布了以天為頻次的、排名全國前十的商場的客流情況及其“較平日變化幅度”（參考上個月工作日均值），歷史數(shù)據(jù)可上溯十天，同時平臺也提供了年內主要節(jié)日（元旦、春節(jié)、清明）等時間段的歷史數(shù)據(jù)。從最新一周的數(shù)據(jù)來看：（1）一線城市部分商場客流量回落。北京薈聚中心、世紀金源購物中心7月22-23日平均客流分別為7月15-16日（周末）的0.96和0.94倍；北京國貿商城、上海世紀匯廣場、上海環(huán)貿iapm商場上周工作日平均客流分別為前一周各自可比同期的0.97、0.96、1.04倍；廣深暫無可比同期。（2）帶景區(qū)商場周末客流表現(xiàn)連續(xù)三周較弱。重慶三峽廣場（帶景區(qū)）和龍湖時代天街（不帶景區(qū)）上周商場平均客流分別為前一周的0.9和0.95倍。其中，7月17-21日平均客流分別為7月10-14日（工作日）的0.93、0.97倍；7月22-23日平均客流分別為7月15-16日（周末）的0.83、0.9倍。（3）其余城市部分商場周末客流表現(xiàn)也較弱。西安盛龍廣場和西安賽格國際購物中心7月17-21日平均客流均為7月10-14日（工作日）的1.01倍，但7月22-23日平均客流僅分別為7月15-16日（周末）的0.93、0.89倍；沈陽龍之夢購物中心上周工作日平均客流為前一周可比同期的1.07倍，而7月23日為7月16日（周日）的0.92倍。
電影票房：一線城市中京滬兩地票房維持較快增長。截至2023年7月23日，全國票房（7日平均）達27524.0萬元，達到2019年同期（公歷）的170.6%；周環(huán)比上升3.9%。分地區(qū)來看，一線城市中增速分化較為明顯，北京、上海票房（7日平均）周環(huán)比分別上升12.9%、14.0%，延續(xù)上周增長；廣州、深圳票房（7日平均）周環(huán)比均上升3.9個百分點，回升至0.7%、3.8%。
招聘：新一線城市招聘數(shù)據(jù)維持較好表現(xiàn)。截至2023年7月23日，新增招聘公司數(shù)量和新增招聘帖數(shù)（4周移動平均）36城合計周環(huán)比分別上升2.5%、3.2%；招聘指數(shù)為48.5（2017=100），環(huán)比上升2.1%。分地域來看，北上廣深新增招聘公司數(shù)量和新增招聘帖數(shù)周環(huán)比增速均處于較低水平，其中深圳新增招聘公司數(shù)量和新增招聘帖數(shù)周環(huán)比均轉負；其余城市中，南京、合肥、寧波、成都、昆明、杭州、武漢、西安、重慶、長沙等新一線城市周環(huán)比仍維持一定增幅。分行業(yè)來看，有色金屬、食品飲料連續(xù)兩周維持較快增長，兩周平均增速分別為13.5%、11.8%；低基數(shù)下鋼鐵、建筑材料、紡織服裝新增招聘帖數(shù)周環(huán)比（4周平均環(huán)比）均由負轉正，分別上升36.5、19.9和17.9個百分點；休閑服務、通信周環(huán)比下降8.2%和1.3%，均由升轉降。
風險提示
居民收入修復需要時間積累，消費需求不及預期的風險；
統(tǒng)計數(shù)據(jù)未能及時、準確反映實際情況的風險。
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