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三維情緒模型：1）三維情緒指標及點評：繼5月上旬以來持續(xù)兩個月的情緒溫度下行趨勢，近幾日迎來小幅提升，反轉變得信號清晰。受政治局會議、地產政策以及接連出臺的促消費政策等影響，情緒面受力較大，有望開啟中期行情趨勢。2）近20交易日模型輸出：情緒溫度上行趨勢尚未確認，情緒面保持謹慎，目前倉位為0%。3）“三維情緒擇時策略”表現(xiàn)：回測區(qū)間（20220101至20230725）內，情緒策略的年化收益為-2.3%，持有滬深300的策略為-13.9%；情緒策略的最大回撤為9.1%，持有滬深300的策略為28.27%，該策略各指標均遠優(yōu)于持有滬深300ETF的策略。
　　行業(yè)輪動-擁擠度的風險提示：根據(jù)《財信證券金工專題行業(yè)輪動系列2：擁擠度的風險提示》的擁擠度研究框架，擁擠度指標反映了交易活動的過熱程度，它起到了對潛在風險的警示作用。關于擁擠度制定的策略在每月初給出投資建議，并于每周對子指標進行跟蹤觀察。擁擠度的子指標包括：行業(yè)收盤價乖離率、行業(yè)內部關聯(lián)度、行業(yè)成交集中度。其中行業(yè)成交集中度可以幫助了解市場資金所偏好追捧的行業(yè)，更直觀地觀察市場資金的熱度和擁擠度。下列行業(yè)的行業(yè)成交集中度處于半年以來的高位：家用電器、公用事業(yè)、通信、汽車、機械設備，其中家用電器、公用事業(yè)、通信開始下行，汽車、機械設備保持上升，需警惕上述行業(yè)成交集中度繼續(xù)上行造成擁擠。下列行業(yè)的行業(yè)成交集中度處于半年以來的低位：農林牧漁、鋼鐵、食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥生物、交通運輸、房地產、建筑材料、建筑裝飾、社會服務、銀行、非銀金融、煤炭、石油石化、美容護理。下列行業(yè)的行業(yè)內部關聯(lián)度近兩個月來保持上升趨勢：房地產、非銀金融、輕工制造、農林牧漁、商貿零售、社會服務、石油石化、銀行、交通運輸。上述行業(yè)內部一致性變強，說明行業(yè)內部情緒濃度提升，beta對于行業(yè)內部個股影響變強，此影響可正可負。下列行業(yè)的行業(yè)內部關聯(lián)度近一月由高位下行：鋼鐵、公用事業(yè)、基礎化工、美容護理、生物醫(yī)藥。上述行業(yè)加強了內部分化趨勢。另外機械設備、汽車的行業(yè)收盤價乖離率處于半年以來的高位。
　　風險提示：統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅代表市場歷史情況；模型依賴于歷史數(shù)據(jù)；模型存在一定的誤差；回測效果不代表未來使用效果。