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1、美國ETF市場概況：資產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)跑全球，交易方式不斷創(chuàng)新
　　美國擁有全球最為成熟的ETF市場。1）規(guī)模方面，據(jù)美國投資公司協(xié)會(huì)（ICI）統(tǒng)計(jì)，截至2022年在美國交易的ETF的總資產(chǎn)為6.5萬億美元。2）流動(dòng)性方面，2013年1月至2023年7月12日通過ETF累計(jì)凈流入美股的資金量達(dá)20,517億美元。3）在美國交易的ETF投資標(biāo)的范圍包含權(quán)益、固定收益、大宗商品、貨幣及另類資產(chǎn)等。截至2023年4月，據(jù)美國投資公司協(xié)會(huì)（ICI）統(tǒng)計(jì)，權(quán)益型ETF、固定收益型ETF、大宗商品型ETF資產(chǎn)規(guī)模占比分別為77.93%、19.56%及2.06%。4）從基金管理人角度看，以截至6月19日ETF資產(chǎn)規(guī)模角度衡量，Blackrock、Vanguard和State Street Global分別以32.8%、29.2%及13.8%的市場份額位列前三。
　　隨著美國ETF市場的創(chuàng)新，其交易方式向杠桿、反向、杠反模式延申。杠桿/反向/杠反ETF追蹤的資產(chǎn)包括權(quán)益、大類資產(chǎn)及另類資產(chǎn)等。
　　杠桿ETF為投資人提供其追蹤標(biāo)的的每日收益的一定正向倍數(shù)。
　　反向ETF為投資人提供其所追蹤標(biāo)的的每日表現(xiàn)的反向回報(bào)。
　　杠桿反向ETF (也稱“杠反”ETF)為投資人提供其追蹤標(biāo)的的每日收益的反向倍數(shù)回報(bào)。通常通過使用掉期、期貨合約和其他衍生工具來實(shí)現(xiàn)收益。
　　大多杠桿/反向ETF每日重置其杠桿，此類ETF的設(shè)計(jì)旨在實(shí)現(xiàn)“重置”周期范圍的既定目標(biāo)。長期持有該類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)極高，只有持有時(shí)間與“重置”周期時(shí)間長度相匹配才能發(fā)揮作用。此外，由于杠桿ETF面臨杠桿損耗、融資利息和交易費(fèi)用等費(fèi)用損耗，因此它們?cè)谳^長時(shí)間段內(nèi)(數(shù)周、數(shù)月或數(shù)年)的表現(xiàn)將很大程度地背離其跟蹤的基準(zhǔn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。
　　2、權(quán)益型ETF：美國市場最為主流的ETF板塊
　　權(quán)益型ETF是最為主流的ETF。據(jù)Blackrock統(tǒng)計(jì)，2023年一季度，在美國交易的權(quán)益型ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模占美國股票市場的資產(chǎn)管理規(guī)模比例為12.7%，遠(yuǎn)超歐洲的7.8%和亞太地區(qū)的4.1%。截至5月5日，美國共有2236只權(quán)益型ETF，在各類ETF中數(shù)量最多。細(xì)分來看，權(quán)益型ETF的標(biāo)的資產(chǎn)包括大盤股指、中盤股指、小盤股指及特定行業(yè)等。
　　3、固定收益型ETF：投資種類豐富
　　截至5月5日，共584只固定收益型ETF基金在美國上市交易，固收型ETF的標(biāo)的包括投資級(jí)公司債及投資級(jí)政府債、高收益級(jí)公司債等。據(jù)Blackrock統(tǒng)計(jì)，2023年一季度，美國固收型ETF規(guī)模為1.4萬億美元，占美國固收市場規(guī)模比例為2.7%，高于歐洲的1.7%和亞太市場的0.3%。
　　4、大宗商品型ETF
　　截至5月5日，美國共有113只跟蹤大宗商品的ETF基金，標(biāo)的資產(chǎn)細(xì)分為有色金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品等。
　　 5、貨幣型ETF
　　截至5月5日，美國共有22只貨幣型ETF，其跟蹤的標(biāo)的包括美元、人民幣、歐元等。貨幣型ETF通過外匯衍生品、買賣以標(biāo)的幣種計(jì)價(jià)的短期債券等方式獲得收益。
　　6、另類資產(chǎn)ETF：產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮
　　隨著美國ETF市場不斷創(chuàng)新，其投資標(biāo)的種類也進(jìn)一步延申到另類資產(chǎn)，截至5月5日，美國共有50只另類資產(chǎn)ETF，另類資產(chǎn)型ETF的投資標(biāo)的包括VIX指數(shù)期貨、息差、宏觀市場等，上述50只另類資產(chǎn)型ETF中有11只ETF的標(biāo)的涉及VIX指數(shù)，數(shù)量上占比22%。VIX指數(shù)(芝加哥期權(quán)權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù))，又被稱作恐慌指數(shù)，反映未來30日的預(yù)期年化波動(dòng)率。由于VIX指數(shù)本身不可以交易，因此衍生出恐慌指數(shù)ETF。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮風(fēng)險(xiǎn)；大國博弈風(fēng)險(xiǎn)