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8月策略觀點(diǎn)：
　　大勢研判：從調(diào)整時(shí)間、幅度和市場情緒來看，我們認(rèn)為，調(diào)整大概率已經(jīng)充分，未來1-2個(gè)季度，較難再出現(xiàn)投資者超預(yù)期的利空了，股市大概率已經(jīng)進(jìn)入新的上漲趨勢，這一次上漲速度不會(huì)很快，但時(shí)間可能不短。我們認(rèn)為，上漲的最大動(dòng)力是估值，歷史上判斷A股底部最有效的指標(biāo)大多是估值，而不是宏觀指標(biāo)，因?yàn)楣墒写蠖嗍墙?jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)。第二大動(dòng)力是多數(shù)行業(yè)的盈利下行也在步入尾聲。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，大部分行業(yè)ROE下行的持續(xù)時(shí)間的中位值是2年左右。結(jié)合本輪多數(shù)行業(yè)景氣度的下行拐點(diǎn)出現(xiàn)在2021Q2-2021Q4，下半年大概率會(huì)陸續(xù)有很多行業(yè)進(jìn)入景氣度上行周期。對(duì)比歷史上牛市初期（2009、2013、2014、2016、2019）上下半年的風(fēng)格，牛市第一年（或者熊市剛結(jié)束的第一年）下半年大概率會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格變化?；谶@一經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為2023年年中需要適當(dāng)調(diào)整行業(yè)配置結(jié)構(gòu)。
　　行業(yè)配置建議：配置風(fēng)格或可偏向進(jìn)攻，先布局超跌消費(fèi)鏈、地產(chǎn)鏈，Q3重點(diǎn)關(guān)注周期，中特估主題細(xì)分板塊中關(guān)注金融和周期類。（1）消費(fèi)鏈、地產(chǎn)鏈：政策層面出現(xiàn)了一些積極變化，大概率存在超跌后預(yù)期修復(fù)的上漲。（2）中特估&TMT：有長期邏輯的中特估和TMT依然會(huì)有機(jī)會(huì)，不過由于中報(bào)臨近，或不宜追漲，相對(duì)低位的中特估可以持續(xù)關(guān)注。如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)弱，中特估中建筑公用事業(yè)會(huì)偏強(qiáng)，而如果經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，中特估中金融和周期會(huì)更強(qiáng)。（3）Q3建議關(guān)注周期：隨著庫存周期下降進(jìn)入尾聲，2023年Q4-2024年，宏觀需求存在回升的可能。我們認(rèn)為，考慮到長期產(chǎn)能建設(shè)不足，需求、供給和估值可能會(huì)共振。
　　8月信達(dá)證券“十大金股”組合為：工業(yè)富聯(lián)（電子）、冰山冷熱（家電）、愛美客（新消費(fèi)（社零&美護(hù)））、歐派家居（輕工）、東方甄選（傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外）、中國海油（石化）、中國太保（非銀&大小盤）、溯聯(lián)股份（汽車）、舍得酒業(yè)（食品飲料）、寧德時(shí)代（電力設(shè)備&新能源）。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)下行超預(yù)期，市場劇烈波動(dòng)，個(gè)股黑天鵝事件。