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汽車板塊小幅上漲3.55%，位居申萬一級(jí)指數(shù)第11位。本周（7.23-7.30）滬深300指數(shù)小幅上漲4.47%。從申銀萬國(guó)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，非銀金融板塊領(lǐng)跑大盤，上漲11.44%，傳媒板塊跌幅最大，下跌3.08%。汽車板塊本周略有好轉(zhuǎn)，小幅上漲3.55%。
　　漲跌幅前五個(gè)股。本周板塊內(nèi)漲幅前五名分別是鵬翎股份（+38.06%）、維科精密（+29.22%）、正強(qiáng)股份（+21.69%）、海馬汽車（+20.28%）、派生科技（+17.26%）。跌幅前五名分別是泰祥股份（-9.52%）、南方精工（-10.72%）、襄陽軸承（-12.16%）、中馬傳動(dòng)（-18.70%）、奧聯(lián)電子（-18.77%）。
　　本周日均汽車零售/批發(fā)量同比略有上升，環(huán)比小幅下降。本周（7.24-7.30）乘用車日均零售量6.2萬輛，同環(huán)比分別2.76%/-19.46%。乘用車日均批發(fā)量6.9萬輛，同環(huán)比分別2.01%/-19.85%。7月作為傳統(tǒng)車市淡季，高溫天氣將在一定程度上制約消費(fèi)者到店購(gòu)車，環(huán)比的下降可以理解。而同比表現(xiàn)好于預(yù)期，表明地方刺激政策仍保持較強(qiáng)，并且價(jià)格仍處在讓利最高期，消費(fèi)者觀望情緒減弱。伴隨商務(wù)部“百城聯(lián)動(dòng)”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費(fèi)季等活動(dòng)的不斷推出，以及疫情后暑假出行游玩的購(gòu)車、換車需求凸顯，我們認(rèn)為銷量環(huán)比會(huì)逐漸改善，下半年車市持續(xù)看好。
　　重要原材料價(jià)格：本周（7.24-7.30）部分電池原材料價(jià)格相比上周小幅下降，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格降至28.25萬元/噸，56.5%的氫氧化鋰價(jià)格下降至26.50萬元/噸，國(guó)產(chǎn)磷酸鐵鋰小幅下降至9.25萬元/噸。硫酸鎳本周價(jià)格也略有下跌，下滑至3.30萬元/噸，但總體來看價(jià)格依舊穩(wěn)定。
　　小鵬：大眾7億美元增資占股4.99%：7月26日，大眾集團(tuán)宣布，將向小鵬汽車增資約7億美元（約合人民幣50億元），以每ADS 15美元的價(jià)格收購(gòu)小鵬汽車約4.99%的股權(quán)。交易完成后，大眾汽車集團(tuán)將獲得一個(gè)小鵬董事會(huì)觀察員席位。根據(jù)協(xié)議，在合作初期階段，雙方計(jì)劃面向中國(guó)的中型車市場(chǎng)，共同開發(fā)兩款大眾汽車品牌的電動(dòng)車型。這兩款專屬于中國(guó)市場(chǎng)的新車將補(bǔ)充基于MEB平臺(tái)的產(chǎn)品組合，并計(jì)劃于2026年走向市場(chǎng)，相關(guān)合作內(nèi)容取決于最終的協(xié)議達(dá)成。
　　投資建議：整車建議關(guān)注【比亞迪、小鵬汽車、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車】。熱管理零部件建議關(guān)注【三花智控、騰龍股份、飛龍股份】。智能化零部件建議關(guān)注【伯特利、亞太股份、均勝電子】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲；海外出口不及預(yù)期；汽車價(jià)格戰(zhàn)影響企業(yè)利潤(rùn)；熱管理需求不及預(yù)期。