| 上傳日期： |
2023/7/31 |
大?。?/td>
| 2911KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
·銅：三大交易所庫存減少1.0萬噸，其中上期所庫存減少1.7至6.1萬噸，LME庫存增加0.5至6.4萬噸，COMEX庫存增加0.2至4.2萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少0.3萬噸?，F(xiàn)貨方面，LME市場Cash/3M貼水37美元/噸，國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨升水160元/噸。
·鐵礦石：全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為12451.96萬噸，環(huán)比降88.60；日均疏港量313.73萬噸降0.12。在港船舶數(shù)96條降9條。47個港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量13091.96萬噸，環(huán)比降61.60萬噸，47港日均疏港量326.03萬噸，環(huán)比降2.72萬噸。
[標(biāo)的行情與期權(quán)分析]
.標(biāo)的行情:滬銅近兩周以來沿著偏多頭趨勢方向震蕩上行;滬鋁延續(xù)-周多以來的高位寬幅矩形區(qū)間震蕩;滬鋅_上周震蕩上行突破前三周以來震蕩區(qū)間上限，形成短期偏多頭的市場行情走勢形態(tài);鐵礦石上周上升受阻回落后，連續(xù)跳空低開大幅下跌，形成中期趨勢方向向上短期弱勢的行情格局;黃金前一周連續(xù)上漲，突破前兩個月以來的矩形區(qū)間上限，而后快速下跌回落，上周以來維持寬幅區(qū)間盤整震蕩的市場行情走勢。截止上周收盤，滬銅周漲幅0.86%報收于69400;滬鋁周漲幅0.77%報收于18355;滬鋅周漲幅2.46%報收于20B10;滬金周跌幅074%報收于457.10,鐵礦石周跌幅0.95%報收于829.50.
日均成交量:上周有色金屬銅、鋁、鋅期權(quán)和貴金屬黃金期權(quán)日均成交量普遍有所減少，黑色金屬鐵礦石期權(quán)日均成交量大幅度增加。其中銅期權(quán)下降1.18萬手至8.06萬手;滬鋁期權(quán)減少2.42萬手至9.50萬手;滬鋅期權(quán)減少0.04萬手至10.17萬手;黃金期權(quán)減少1.16萬手至3.33萬手;鐵礦石期權(quán)大幅增加10.09萬手至46.57萬手。
日均持倉量:上周有色金屬銅期權(quán)、鋁期權(quán)和鋅期權(quán)日均持倉量不同程度減少，貴金屬黃金期權(quán)小幅下降，而黑色金屬鐵礦石期權(quán)日均持倉量則表現(xiàn)為大幅增加。其中銅期權(quán)減少2.04萬手至8.06萬手;鋁期權(quán)增減少263萬手至11.09萬手;鋅期權(quán)減少1.29萬手至4.85萬手;黃金期權(quán)減少1.90萬手至5.74萬手;鐵礦石期權(quán)增加2.690萬手至86.88萬手..
持倉量PCR:期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止上周五收盤，滬銅期權(quán)持倉量PCR維持在較高位置報收于1.07,滬鋁期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降報收于0.79，滬鋅期權(quán)持倉量PCR直線下跌報收于0.50，黃金期權(quán)持倉量PCR小幅波動報收于0.84，鐵礦石期權(quán)持倉量PCR有所下降報收于1. B9.
●隱含波動率:上周有色金屬銅和鋅期權(quán)隱含波動率持續(xù)下降，歷史偏低位置水平;鋁期權(quán)隱含波動率快速上升后急速下降至歷史較低位置水平，黃金期權(quán)隱含波動率則表現(xiàn)為窄幅波動，黑色金屬鐵礦石期權(quán)隱含波動率維持較高波動水平。截至上周五收盤，滬銅期權(quán)隱含波動率報收于14.67%，滬鋁期權(quán)隱含波動率報收于11.43%，滬鋅期權(quán)隱含波動率報收于15.36%，黃金期權(quán)隱含波動率報收于11.64%，鐵礦石期權(quán)隱含波動率報收于30.79%。
[結(jié)論與操作議]
(1)滬鋁期權(quán)
滬鋁維持~ -周多以來的偏多頭趨勢方向上的高位寬幅區(qū)間盤整震蕩;期權(quán)隱含波動率快速上升后急速下降維持歷史較低水平波動，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整。操作建議，構(gòu)建賣出看漲+看跌偏中性的期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌至損益平衡點，則平倉離場，如AL2309, SAL2309P18300@10,s_ AL2309P18200@10和S_ AL2309C18500@10, S_ AL2309C18400@10.
(2)滬銅期權(quán)
滬銅前一周以來先抑后揚，上周沿著上漲趨勢，形成短期沿著多頭趨勢方向震蕩上行的市場行情走勢形態(tài);期權(quán)隱含波動率較低位置水平窄幅波動，期權(quán)持倉量PCR仍維持較高水平。操作建議，構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲突破損益平衡點，則平倉逐漸離場，如CU2309,s_ CU2309P69000，s_ CU2309P68000和S_ CU2309C70000, S, CU2309C71000.
(3)滬鋅期權(quán)
滬鋅上周震蕩上行突破前三周以來震蕩區(qū)間上限，形成短期偏多頭的市場行情走勢形態(tài);期權(quán)隱含波動率小幅波動持續(xù)下降，滬鋅期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整。操作建議，構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉Delta,使得持倉保持de Ita正數(shù)，如ZN2309,s_ ZN2309P20600, s_ ZN2309P20800和S_ _ZN2309C21000, S_ ZN2309C21200.
(4)鐵礦石期權(quán)
鐵礦石.上周.上升受阻回落后，連續(xù)跳空低開大幅下跌，形成中期趨勢方向向上短期弱勢的行情格局;期權(quán)隱含波.動率較高位置水平窄幅波動，期權(quán)持倉量PCR逐漸下降回落。操作建議，構(gòu)建賣出看漲+看跌偏空頭的期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性價值收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉DELTA,使得持倉保持負(fù)數(shù)，則平倉離場，如12309，s_ 12309-P-830@10, S_ 12309-P-820@10和S_ 12309- -C-830@10, S_ 12309-
|
|
