>> 五礦期貨-金融期權(quán)策略周報(bào)-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 2658KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點(diǎn)】
市場行情:日線上看，金融期權(quán)標(biāo)的上證5OETF上周超跌反彈回升，連續(xù)大幅上漲，突破5月中旬以來高點(diǎn)，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭行情走勢形態(tài)；上證300ETF上周止跌反彈回暖上升后，連續(xù)大幅上揚(yáng)，市場行情多頭情緒較濃，突破近兩周以來的矩形區(qū)間上限后加速上漲，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭的市場行情格局；創(chuàng)業(yè)板ETF前周以來連續(xù)報(bào)收大陰線破位下行，上周以來超跌反彈回暖上升，整體表現(xiàn)為市場行情空頭趨勢方向下回暖上升；中證1000指數(shù)沿著空頭趨勢方向震蕩下跌破位下行，而后維持一周多以來寬幅矩形區(qū)間弱勢震蕩。截止上周五收盤，上證50ETF周漲幅5.17%報(bào)收于2.727；上證300ETF周漲幅4.38%報(bào)收于4.068；創(chuàng)業(yè)板ETF周漲幅2.45%報(bào)收于2.163；中證1000指數(shù)周漲幅0.99%報(bào)收于6465.38。
【期權(quán)分析】
·日均成交量:上周金融ETF期權(quán)日均成交量連續(xù)三周普遍增加，且上證50ETF期權(quán)和上證30OETF期權(quán)增加幅度較大，股指期權(quán)日均成交量小幅減少。其中上證50ETF期權(quán)增加70.37萬張至248.74萬張;上證30OETF期權(quán)增加42.64萬張至152.89萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)增加6.71萬張至84.95萬張;中證1000股指期權(quán)減少2.97萬張至5.58萬張。
·日均持倉量:上周金融ETF期權(quán)日均持倉量均表現(xiàn)為不同程度的有所減少，而金融股指類期權(quán)則表現(xiàn)為變化。其中上證50ETF期權(quán)減少32.16萬張至213.70萬張;上證30OETF期權(quán)減少2.32萬張至154.77萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)減少9.58萬張至108.34萬張;中證1000股指期權(quán)減少1.58萬張至8.86萬張。
·隱含波動率:上周金融期權(quán)隱含波動率維持歷史較低水平小幅波動。截止上周五，上證50ETF期權(quán)隱含波動率為14.29%，上證30OETF期權(quán)隱含波動率為13.60%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率為17.84%，中證1000股指期權(quán)隱含波動率為14.18%。
·成交量PCR:期權(quán)的成交量PCR是站在期權(quán)的買方角度看待市場的表現(xiàn)，表示的是市場情緒指標(biāo)，一般認(rèn)為成交量PCR越大，投資者情緒越悲觀;成交量PCR越小，投資者情緒越樂觀。上證5OETF期權(quán)成交量PCR報(bào)收于0.85，上證30OETF期權(quán)成交量PCR報(bào)收于0.86，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交量PCR報(bào)收于0.74，中證1000股指期權(quán)成交量PCR報(bào)收于0.59。
·持倉量PCR:期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是標(biāo)的市場行情的多空分界線。截止上周五收盤，上證5OETF期權(quán)持倉量PCR直線拉升報(bào)收于1.39，上證30OETF期權(quán)持倉量PCR快速上漲報(bào)收于0.94，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.77，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.69。
·最大未平倉所在的行權(quán)價(jià):期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在期權(quán)賣方的角度分析市場行情的壓力點(diǎn)和支撐點(diǎn)。截至上周五收盤，從期權(quán)的角度看，上證50ETF的支撐點(diǎn)所在行權(quán)價(jià)為2.60;上證30OETF的支撐點(diǎn)所在行權(quán)價(jià)為3.90;創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)所在行權(quán)價(jià)為2.15;中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)所在行權(quán)價(jià)為6600和支撐點(diǎn)所在行權(quán)價(jià)為6300。
【結(jié)論與操作建議】
(1）上證5OETF期權(quán)
上證50ETF上周超跌反彈回升，連續(xù)大幅上漲，突破三角收斂上線后連續(xù)報(bào)收大陽線，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭行情走勢形態(tài);期權(quán)隱含波動率維持歷史較低位置水平小幅波動;期權(quán)持倉量PCR急速上漲報(bào)收于1.20以上，表明市場行情短期多頭情緒較濃。操作建議，構(gòu)建8月份看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速回落至低行權(quán)價(jià)，則平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050C2308MO2650@10，B_51005C2308MO2700@10和s_510050C2308M02800@10，S_510050C2308MO2850@10。
(2)上證300ETF期權(quán)
上證300ETF上周止跌反彈回暖上升后，連續(xù)大幅上揚(yáng)，市場行情多頭情緒較濃，突破近兩周以來的矩形區(qū)間上限后加速上漲，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭的市場行情格局;期權(quán)隱含波動率維持歷史較低位置水平窄幅波動;期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.90以上。操作建議，構(gòu)建8月份看跌期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速下跌至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如上證30OETF期權(quán)，即B_510300P2308M03900@10，B_510300P2308MO4000@10和s_510300P2308MO4100@10，S_510300P2308M04200@10。
(3）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ET前周以來連續(xù)報(bào)收大陰線破位下行，上周以來超跌反彈回暖上升，整體表現(xiàn)為市場行情空頭趨勢方向下回暖上升;創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動率維持歷史較低位置水平小幅波動;期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.8O附近，表明市場中性偏弱勢。操作建議，構(gòu)建正向日歷價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，持有近月份到期，則同時(shí)平倉了結(jié)頭寸離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2308MO2150@10，S_159915C2308MO2200@10和B_159915P2309MO2150@10，B_159915P2309M02200@10。
(4)中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)沿著空頭趨勢方向震蕩下跌破位下行，而后維持一周多以來寬幅矩形區(qū)間弱勢震蕩;中證10o0股指期權(quán)隱含波動率歷史較低位置水平窄幅波動;期權(quán)持倉量PCR快速回落下降至0.80以下。操作建議，構(gòu)建正向日歷
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