>> 華泰期貨-鋼材周報(bào)：產(chǎn)業(yè)政策影響，成材價(jià)格偏強(qiáng)-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
鋼材：近期，粗鋼產(chǎn)量平控政策落地，加上地產(chǎn)政策不再提住房不炒，主抓城中村改造和“平急兩用”方案，鋼材面臨供應(yīng)預(yù)期減少，需求增加的預(yù)期，市場(chǎng)情緒得到有效提振。目前鋼材庫(kù)存呈現(xiàn)淡季累庫(kù)，原料成本支撐鋼材價(jià)格底部，持續(xù)跟蹤國(guó)內(nèi)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和擴(kuò)大消費(fèi)的相關(guān)政策出臺(tái)和作用，密切關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)政策的執(zhí)行情況，將會(huì)改變鋼材的供需形勢(shì)，形成利潤(rùn)的重新擴(kuò)張，甚至造成階段性的供需錯(cuò)配，預(yù)計(jì)成材價(jià)格會(huì)偏強(qiáng)震蕩。
核心觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
本周螺紋主力合約2310收于3851元/噸，環(huán)比上漲0.73%，熱卷主力合約收于4117元/噸，環(huán)比上漲4.68%。本周在宏觀消息刺激和原料成本的支撐下，鋼廠和貿(mào)易商積極拉漲，但受需求端拖累，螺紋僅僅小漲，熱卷表需良好，強(qiáng)勢(shì)修復(fù)貼水。
供應(yīng)方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.14%，環(huán)比上周下降1.46%，同比去年增加10.53%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.82%，環(huán)比下降1.33%，同比增加10.53%；鋼廠盈利率64.5%，環(huán)比增加0.43%，同比下降45.45%；日均鐵水產(chǎn)量240.69萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.58萬(wàn)噸，同比增加27.11萬(wàn)噸。受壓產(chǎn)政策影響，近期各地鋼廠開始主動(dòng)壓制粗鋼產(chǎn)量，但仍然好于往年，利潤(rùn)依舊偏差。
消費(fèi)方面：本周鋼聯(lián)公布五大材總體表需合計(jì)1331.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少4.58萬(wàn)噸，螺紋表需380.88萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少11.04萬(wàn)噸。熱卷表需409.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加9.26萬(wàn)噸。在傳統(tǒng)淡季中，鋼材整體表需呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但卷板表需則逆勢(shì)上揚(yáng)。
庫(kù)存方面：據(jù)鋼聯(lián)公布的螺紋產(chǎn)量382.85萬(wàn)噸，環(huán)比上周降9.85萬(wàn)噸，總庫(kù)存1143.29萬(wàn)噸，環(huán)比上周增1.97萬(wàn)噸。熱卷產(chǎn)量403.08萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.51萬(wàn)噸，總庫(kù)存498.93萬(wàn)噸，減少6.5萬(wàn)噸。
綜合來(lái)看：近期，粗鋼產(chǎn)量平控政策落地，，加上地產(chǎn)政策不再提住房不炒，主抓城中村改造和“平急兩用”方案，鋼材面臨供應(yīng)預(yù)期減少，需求增加的預(yù)期，市場(chǎng)情緒得到有效提振。目前鋼材庫(kù)存呈現(xiàn)淡季累庫(kù)，原料成本支撐鋼材價(jià)格底部，持續(xù)跟蹤國(guó)內(nèi)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和擴(kuò)大消費(fèi)的相關(guān)政策出臺(tái)和作用，密切關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)政策的執(zhí)行情況，將會(huì)改變鋼材的供需形勢(shì)，形成利潤(rùn)的重新擴(kuò)張，甚至造成階段性的供需錯(cuò)配，預(yù)計(jì)成材價(jià)格會(huì)偏強(qiáng)震蕩。
策略
單邊：偏強(qiáng)
跨期：10-05正套
跨品種：做多成材利潤(rùn)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
粗鋼平控政策、需求程度、原料價(jià)格、進(jìn)出口等
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