>> 東吳證券-醫(yī)藥生物行業(yè)跟蹤周報：簡易續(xù)約等創(chuàng)新藥政策利好拐點凸顯，強烈推薦創(chuàng)新藥板塊-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
大小： |
4179KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
朱國廣 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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投資要點
本周、年初至今醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為2.76%、-4.88%，相對滬指的超額收益分別為-0.66%、-10.92%；本周生物制品、化藥及醫(yī)療服務(wù)等股價漲幅較大，醫(yī)藥商業(yè)、中藥及器械等股價漲幅較??；本周漲幅居前百利天恒-U（+16.68%）、康希諾-U（+15.02%）、貝達藥業(yè)（+14.81%），跌幅居前衛(wèi)信康（-10.48%）、特寶生物（-8.41%）、藥易購（-6.80%）。漲跌表現(xiàn)特點：本周醫(yī)藥板塊大小市值個股均出現(xiàn)明顯上漲，尤其是創(chuàng)新藥漲幅明顯；底部的醫(yī)療服務(wù)、疫苗等生物制品漲幅較大。
經(jīng)過4-6月的調(diào)整A股和港股創(chuàng)新藥已經(jīng)回到相對較低的估值區(qū)間，具備性價比，加上當(dāng)前宏觀環(huán)境下匯率和利率已經(jīng)處于高位，人民幣升值以及加息停止的預(yù)期強，下半年宏觀環(huán)境向好帶來的分子端改善助力創(chuàng)新藥行情的啟動。此外醫(yī)保續(xù)約談判新規(guī)則邊際利好長生命周期大單品的放量，政策鼓勵創(chuàng)新方向不變。2023年年中FDA對國內(nèi)多家創(chuàng)新藥及生物類似藥進行現(xiàn)場省察,完成整改意見后在美獲批幫助恢復(fù)國產(chǎn)創(chuàng)新藥的出海信心。多重利好推動創(chuàng)新藥Beta行情，建議下半年重點關(guān)注優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥標(biāo)的的投資機會。A股建議關(guān)注澤璟制藥、邁威生物、百濟神州、貝達藥業(yè)等，港股建議關(guān)注榮昌生物、康諾亞、康方生物、信達生物、加科思等。
仁會生物GLP-1創(chuàng)新藥「貝那魯肽」獲批新適應(yīng)癥；羅氏銷售額Top1藥物奧瑞利珠單抗國內(nèi)申報上市；正大天晴首款首個siRNA藥物申報臨床：7月27日，NMPA官網(wǎng)顯示，由仁會生物申報的貝那魯肽注射液（菲塑美？）肥胖或超重適應(yīng)癥的上市許可申請獲得批準(zhǔn)，用于成年人的體重管理。具體適應(yīng)癥為：BMI≥28 kg/m2者，或BMI≥24 kg/m2伴隨至少一種體重相關(guān)合并癥（例如高血糖、高血壓、血脂異常、脂肪肝、阻塞性睡眠呼吸暫停綜合征等）；7月28日，CDE官網(wǎng)顯示，羅氏制藥的「奧瑞利珠單抗」申報上市獲得受理（受理號：JXSS2300064/5）。奧瑞利珠單抗是一款CD20單抗，用于多發(fā)性硬化癥，也是羅氏藥品銷售額TOP1的扛把子產(chǎn)品，2022年度全年銷售額達到60.36億瑞士法郎；7月26日，CDE官網(wǎng)顯示，正大天晴的TQA3038注射液申報臨床，這是一款治療慢性乙型肝炎（HBV）的小干擾RNA（siRNA）藥物，也是正大天晴的首款siRNA藥物。
具體配置思路：1)血制品領(lǐng)域：天壇生物、衛(wèi)光生物、博雅生物等；2)創(chuàng)新藥領(lǐng)域：百濟神州、恒瑞醫(yī)藥、海思科、榮昌生物、康諾亞、澤景制藥-U等；3)優(yōu)秀仿創(chuàng)藥領(lǐng)域：吉貝爾、恩華藥業(yè)、京新藥業(yè)、仙琚制藥、立方制藥、信立泰等；4)耗材領(lǐng)域：惠泰醫(yī)療、威高骨科、新產(chǎn)業(yè)等；5)中藥領(lǐng)域：太極集團、佐力藥業(yè)、方盛制藥、康緣藥業(yè)等；6)消費醫(yī)療領(lǐng)域：濟民醫(yī)療、華廈眼科、愛爾眼科、愛美客等；7)其它醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等；8)其它消費醫(yī)療：三諾生物，我武生物等；9)低值耗材及消費醫(yī)療領(lǐng)域：康德萊、魚躍醫(yī)療等；10)科研服務(wù)領(lǐng)域：金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、諾禾致源等。
風(fēng)險提示：藥品或耗材降價超預(yù)期；新冠疫情反復(fù)；醫(yī)保政策風(fēng)險等
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