>> 華泰期貨-尿素周報：市場消息相對利好，期現(xiàn)價格同步上行-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
做多套保：雖然國內(nèi)尿素有增產(chǎn)預(yù)期、價格高位出現(xiàn)抵觸、農(nóng)業(yè)需求端處于空檔期，但在海外價格向上、印度招標(biāo)信息未落地前、庫存低位的局面下，預(yù)計下周或出現(xiàn)期貨高位延續(xù)、現(xiàn)貨報價堅挺局面。整體謹(jǐn)慎偏多。
周度產(chǎn)業(yè)信息
■市場分析
海外尿素價格：截至7月28日，散裝小顆粒中國FOB報363美元/噸（+44），波羅的海小顆粒FOB報353美元/噸（+38），印度CFR報282美元/噸（0）。
尿素周度產(chǎn)量及開工率：截至7月28日，全國尿素產(chǎn)量120.01萬噸（+5.80），山東尿素產(chǎn)量13.33萬噸（+0.36）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率80.95%（+3.91%），其中煤制尿素：81.68%（+4.18%），氣制尿素：78.77%（+3.12%）。本周通過企業(yè)的開停時間計算，總產(chǎn)能利用率有所增加。
生產(chǎn)利潤：截止7月28日，煤制固定床理論利潤564元/噸（+287），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?41元/噸（+139），氣制工藝?yán)碚摾麧?95元/噸（+80）。本周尿素價格方面堅挺上漲，使得煤頭企業(yè)利潤上調(diào)；氣頭成本維持穩(wěn)定，本周氣頭企業(yè)尿素價格有所上調(diào)，尿素利潤上漲。
尿素檢修計劃：截止7月27日，中國尿素煤制樣本裝置檢修量為11.47萬噸，較上周減少4.06萬噸。本周期新增3家企業(yè)停車，恢復(fù)6家停車企業(yè)生產(chǎn)。氣制樣本裝置檢修量為2.49萬噸（-1.37），下周1家煤制企業(yè)計劃檢修。
尿素庫存：截至7月27日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為13.81萬噸（-2.59）；尿素港口樣本庫存量為12.10萬噸（+4.20）。
需求：截止7月26日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.59天（-0.41）；國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.11%（+4.49%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為65.17%（+3.58%）。
策略
做多套保：本周尿素市場前半周基本穩(wěn)定，后半周小幅上漲，整體維持在2600元/噸左右。利好因素來看，一方面外盤價格上漲帶動國內(nèi)出口詢盤增加，國際行情尚未轉(zhuǎn)向；另一方面，印標(biāo)市場招標(biāo)消息尚未結(jié)束，出口的利好支撐依舊存在；外加工農(nóng)業(yè)需求逢低采購、整體庫存偏低情況，預(yù)計行情可能會高位延續(xù)。利空因素來看，下月預(yù)計將有140萬噸新產(chǎn)能投放，產(chǎn)量供應(yīng)呈現(xiàn)增加預(yù)期；同時期貨、現(xiàn)貨連續(xù)上漲助，下游商家出現(xiàn)高價抵觸心態(tài)；并且接下來國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，多種因素很難再支撐價格繼續(xù)大幅度走高。綜合來看，雖然國內(nèi)尿素有增產(chǎn)預(yù)期、價格高位出現(xiàn)抵觸、農(nóng)業(yè)需求端處于空檔期，但在海外價格向上、印度招標(biāo)信息未落地前、庫存低位的局面下，預(yù)計下周或出現(xiàn)期貨高位延續(xù)、現(xiàn)貨報價堅挺局面。整體謹(jǐn)慎偏多。
■風(fēng)險
尿素裝置檢修情況變化、需求空檔期表現(xiàn)、企業(yè)庫存變動、市場交投情緒變化、國際市場擾動
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