>> 華創(chuàng)證券-通信行業(yè)周報：數(shù)據(jù)要素市場快速發(fā)展，三大運(yùn)營商有望核心受益-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 3291KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
耿琛 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧。本周通信行業(yè)（申萬）下跌了0.68%，跑輸滬深300指數(shù)漲幅（+4.47%）5.15個百分點(diǎn)，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（+2.61%）3.29個百分點(diǎn)。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了39.74%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（+3.13%）36.61個百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（-5.42%）45.16個百分點(diǎn)。本周通信行業(yè)漲幅（-0.68%）在所有一級行業(yè)中排序第二十五，全年漲幅排序第一。截止本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為33.09，同期滬深300 PE-TTM為12.05，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE-TTM為31.93。本周通信板塊漲幅前五分別為ST高升（+11.2%）、ST信通（+8.0%）、普天科技（+7.8%）、ST日海（+6.9%）、南京熊貓（+4.8%）；本周通信板塊跌幅前五分別為科信技術(shù)（-16.6%）、聯(lián)特科技（-13.1%）、浩瀚深度（-12.7%）、博創(chuàng)科技（-10.8%）、鼎通科技（-9.1%）。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)疊加AI大模型背景下數(shù)據(jù)要素重要性凸顯，市場化建設(shè)迫在眉睫。近年來我國數(shù)字化進(jìn)程不斷加快，數(shù)據(jù)已經(jīng)深刻改變了生產(chǎn)生活方式，我國已將數(shù)據(jù)列為生產(chǎn)要素，并發(fā)布多項政策文件，不斷細(xì)化相關(guān)政策，聚焦數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)。根據(jù)《拓爾思數(shù)據(jù)要素白皮書》測算，預(yù)計“十四五”期間我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模將達(dá)到1749億元，復(fù)合增速26.3%，整體進(jìn)入高速發(fā)展階段。在今年AI大模型浪潮下，數(shù)據(jù)要素作為大模型訓(xùn)練原料，決定了大模型的訓(xùn)練質(zhì)量和輸出數(shù)據(jù)的導(dǎo)向，是大模型對使用場景進(jìn)行預(yù)測和輸出的關(guān)鍵因素之一。數(shù)字經(jīng)濟(jì)疊加AI大模型背景下，數(shù)據(jù)要素的市場化建設(shè)迫在眉睫。未來隨著數(shù)據(jù)要素市場化進(jìn)程不斷推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)將作為產(chǎn)品投入數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，有望提升大模型專業(yè)化的預(yù)測能力，推動我國AIGC的進(jìn)一步發(fā)展。
國家數(shù)據(jù)局成立，有望加快形成數(shù)據(jù)要素市場體系。2023年3月10日國家明確提出要組建國家數(shù)據(jù)局，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會規(guī)劃和建設(shè)。2023年7月28日，原中國聯(lián)通董事長劉烈宏被任命為國家數(shù)據(jù)局局長。中國聯(lián)通充分發(fā)揮其獨(dú)特的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，完善數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系，致力于IT系統(tǒng)和數(shù)據(jù)的集中統(tǒng)一，在三大運(yùn)營商中率先實現(xiàn)在全國31個省數(shù)據(jù)一點(diǎn)集中，為國家信息中心、交通部、文化和旅游部、教育部等多部門提供大數(shù)據(jù)解決方案。當(dāng)前國家數(shù)據(jù)局的設(shè)立正在穩(wěn)步推進(jìn)，對于加快形成數(shù)據(jù)要素市場體系、促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義，有望加快推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好發(fā)揮政府對數(shù)據(jù)要素市場的監(jiān)督管理作用。
三大運(yùn)營商在數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)中承擔(dān)重要角色，有望率先受益。數(shù)據(jù)供應(yīng)商、數(shù)據(jù)服務(wù)商、數(shù)據(jù)需求方和數(shù)據(jù)交易所，是數(shù)據(jù)要素流通過程中的重要參與者。三大運(yùn)營商憑借其數(shù)據(jù)優(yōu)勢和在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的先進(jìn)布局，在數(shù)據(jù)要素市場中主要扮演數(shù)據(jù)產(chǎn)品提供方和數(shù)據(jù)技術(shù)與應(yīng)用服務(wù)商的角色，并參與數(shù)據(jù)流通與交易，成為數(shù)據(jù)要素市場的重要參與者之一，在數(shù)據(jù)要素重要性日益凸顯的背景下有望率先受益。作為數(shù)據(jù)產(chǎn)品提供方，運(yùn)營商手中掌握著海量高質(zhì)量數(shù)據(jù)，具有極高的潛在商業(yè)價值，運(yùn)營商擁有的高質(zhì)量數(shù)據(jù)資產(chǎn)有望迎來價值重估。作為數(shù)據(jù)技術(shù)與應(yīng)用服務(wù)商，當(dāng)前數(shù)據(jù)要素發(fā)展趨勢明晰，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易流通在市場需求和政策支持等多方帶動下日益活躍，運(yùn)營商的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施利用率將進(jìn)一步提高，運(yùn)營商有望打開數(shù)據(jù)變現(xiàn)收入空間。
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風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險，運(yùn)營商業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，運(yùn)營商數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
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