>> 東方證券-化工周報：2023年7月第4周-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 331KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,袁帥,倪吉 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
原油相關(guān)信息：
原油及相關(guān)庫存：2023年7月21日美國原油商業(yè)庫存4.568億桶，周減少60萬桶；汽油庫存2.176億桶，周減少80萬桶；餾分油庫存1.179億桶，周減少20萬桶；丙烷庫存0.86704億桶，周增加102.4萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機數(shù)：7月21日美國原油產(chǎn)量為1220.0萬桶/天，周減少10萬桶/天，較一年前增加10萬桶/天。7月28日美國鉆機數(shù)664臺，周減少5臺，年減少103臺；加拿大鉆機數(shù)193，周增加6臺，年減少11臺。其中美國采油鉆機529臺，周減少1臺，年減少76臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為吡啶（上漲18.9%）、苯酚（上漲17.3%）、硫酸（上漲17.2%）；跌幅前3名為：液氯（下跌40.7%）、DMF（下跌7.5%）、醋酸（下跌4.9%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲245.7%）、雙氧水（上漲61.3%）、硝酸銨-國際（上漲50.4%）；跌幅前3名為：硫酸鉀-國際（下跌25.0%）、R125（下跌8.5%）、R134a（下跌7.8%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為苯酚價差（上漲91.0%）、丙烯酸丁酯價差（上漲66.5%）、醋酸乙烯(電石法)價差（上漲55.3%）；跌幅前3名為：聚乙烯醇價差（下跌292.0%）、PTA（下跌43.6%）、炭黑價差（下跌35.1%）。
月度方價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為煤頭乙二醇價差（上漲2992.9%）、雙氧水價差（上漲326.7%）、PTA（上漲281.2%）；跌幅前3名為：聚乙烯醇價差（下跌231.9%）、丙烯酸丁酯價差（下跌116.0%）、苯法順酐價差（下跌74.1%）。
投資建議與投資標的
國家通過稅收政策加強對成品油非正規(guī)市場的監(jiān)管，未來“油轉(zhuǎn)化”趨勢也將進一步收緊成品油供給增速，正規(guī)煉油企業(yè)有望受益于成品油份額與煉油利潤雙重提升，建議關(guān)注中國石化(600028，增持)、中國石油(601857，未評級)、榮盛石化(002493，買入)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)。
我們看好MTBE和烷基化油景氣，而具有穩(wěn)定原料供應(yīng)和地域優(yōu)勢的企業(yè)有望獲得較大收益，建議關(guān)注宇新股份(002986，未評級)、齊翔騰達(002408，未評級)和岳陽興長(000819，未評級)。
磷產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注磷礦石-磷酸一銨-復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評級)、川恒股份(002895，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及云天化(600096，未評級)、興發(fā)集團(600141，買入)。農(nóng)藥板塊建議關(guān)注擁有海外終端布局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達體系協(xié)同且新項目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚農(nóng)化工(600486，增持)。
中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機會。建議關(guān)注油運化工品運輸標的盛航股份(001205，未評級)、中遠海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設(shè)備及EPC標的中國化學(xué)(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機電(300092，未評級)，及合資煉廠中國石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。
風(fēng)險提示
新材料項目進展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價格大幅波動。
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