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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　上周五以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策連續(xù)加碼，PMI基本持平預(yù)期影響不大，早盤股強(qiáng)債弱，午后隨A股漲幅收窄債市情緒逐漸好轉(zhuǎn)，今日全線小幅收跌。今日30年期主力合約TL2309收盤價(jià)報(bào)98.980元，跌幅0.12%；10年期主力合約T2309收盤價(jià)報(bào)101.990元，跌幅0.07%；5年期主力合約TF2309收盤價(jià)報(bào)102.120元，跌幅0.04%；2年期主力合約TS2309收盤價(jià)報(bào)101.330元，跌幅0.01%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率全面小幅上行，十年活躍券窄幅變動(dòng)。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230012收益率報(bào)2.659%上行0.4bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　跨月資金邊際收斂，逆回購(gòu)凈投放170億元。今日有140億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了310億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放170億元。銀行間資金面受跨月影響邊際有所收斂，隔夜資金加權(quán)在1.9%左右，7天加權(quán)在2%左右。
　　結(jié)論：
　　今日公布的PMI基本持平預(yù)期，其中制造業(yè)景氣小幅改善，非制造業(yè)景氣連續(xù)回落。整體看，7月國(guó)內(nèi)需求有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期出現(xiàn)改善，但整體表現(xiàn)仍然偏弱且外需還在下滑，基本面弱現(xiàn)實(shí)短期未改，當(dāng)前債市主要受強(qiáng)預(yù)期擾動(dòng)，但若弱現(xiàn)實(shí)未改則拐點(diǎn)仍未到來(lái)，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有限，關(guān)注后期政策實(shí)際落地情況。