>> 東北證券-綠能慧充(600212)2023年半年報點評：2023Q2環(huán)比扭虧，看好下半年充電樁業(yè)務放量-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
安邦 |
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事件：綠能慧充發(fā)布2023年半年報，公司2023年上半年實現營收2.53億元，同比+113.82%，歸母凈利潤0.04億元，同比扭虧為盈，其中Q2實現營收1.55億元，同比+108.06%，歸母凈利潤0.04億元，環(huán)比扭虧為盈。
點評：充電樁業(yè)務加速成長，看好下半年業(yè)績釋放。公司2023Q2實現營收1.55億元，環(huán)比增長56.5%，并實現了歸母凈利潤的環(huán)比扭虧。隨著國內充電樁的加速建設以及公司充電業(yè)務前期布局的成效顯現，公司下半年營收有望維持高增。公司2023Q2期間費用率為20.92%，環(huán)比下降5.97pct，隨著收入規(guī)模的擴大，預計下半年費用率將進一步收窄，看好利潤的加速釋放。
國內外政策齊發(fā)，助推充電樁建設加速。2023Q2國內陸續(xù)出臺政策支持充電樁建設，6月8日國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步構建高質量充電基礎設施體系的指導意見》，提出到2030年基本建成覆蓋廣泛、規(guī)模適度、結構合理、功能完善的高質量充電基礎設施體系。海外方面，根據歐盟2022年3月發(fā)布的規(guī)劃，預計到2030年需要680萬個公共充電樁才能實現乘用車二氧化碳排放量減少55%的目標，需要投資高達2800億歐元；2023年4月19日，澳洲發(fā)布政策指出，政府正通過5億美元的國家基金推動充電基礎設施的建設和推廣。在全球政策的支持下，充電樁行業(yè)有望維持高速發(fā)展。
公司充電樁出?？臻g廣闊，關注儲能業(yè)務進展。公司充電產品覆蓋7-720kW功率段，主推大功率充電堆，液冷終端支持1000V電壓平臺，有望充分受益快充產業(yè)趨勢?；诋a品優(yōu)勢，公司積極布局出海，60、120、180kW歐標直流充電樁已完成歐洲CE認證，有望進一步打開充電樁業(yè)務空間。此外，公司積極布局“光儲充“一體化，已推出部分儲能產品，2023年下半年儲能業(yè)務有望逐步放量。
投資建議：預計公司2023-2025年歸母凈利潤0.62、1.55、3.15億元，2023年扭虧，2024-2025年同比+150.82%、103.19%，EPS為0.12、0.30、0.62元，對應PE為71、28、14倍，維持“買入”評級。
風險提示：新能車銷量不及預期、出海進度不及預期、行業(yè)競爭加劇
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