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事件：
　　公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2023H1實(shí)現(xiàn)收入不低于188億元，同比增長(zhǎng)不低于23.7%（同比數(shù)據(jù)已剔除特海國(guó)際，下同），收入增長(zhǎng)主要系：1）疫情好轉(zhuǎn)后客流恢復(fù)，2）硬骨頭計(jì)劃下部分先前關(guān)停門店重開后，餐廳數(shù)目同比增加，我們預(yù)計(jì)上半年含硬骨頭計(jì)劃共開店20家左右、其中新開店個(gè)位數(shù)；
　　實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于22億元，去年同期為0.72億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要系翻臺(tái)率提升，內(nèi)部管理及營(yíng)運(yùn)改善，以及餐廳經(jīng)營(yíng)效率提升；預(yù)計(jì)毛利率較22全年有提升；凈利率11.7%超疫情前，我們預(yù)計(jì)若剔除匯兌損益及減值沖回，凈利率仍有10%以上。
　　降本增效成效顯著，預(yù)計(jì)十月內(nèi)部管理恢復(fù)至疫前水平，看好向上彈性。我們預(yù)計(jì)目前單店員工數(shù)量85-100人（兼職占比30%）、去年年底為75-85人（兼職占比約20%）；Q2翻臺(tái)率持續(xù)改善帶來經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)，看好后續(xù)業(yè)績(jī)反彈。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司修煉內(nèi)功成效顯著，翻臺(tái)率提升、降本增效效果增強(qiáng)共促23H1業(yè)績(jī)顯著超預(yù)期，展望下半年，暑期旺季疊加夜場(chǎng)活動(dòng)及新品推出，翻臺(tái)率有望進(jìn)一步提升，同時(shí)隨內(nèi)部管理進(jìn)一步優(yōu)化，未來公司或有望重啟開店、帶動(dòng)估值進(jìn)一步提升，我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)47/54/62億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 24/21/18倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，食品安全風(fēng)險(xiǎn)等