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專題研究：《美債收益率緣何大幅上行》2023-08-03
　　董琦（分析師）021-38674711、郭新宇（研究助理）021-38038436
　　 Fitch下調(diào)美國(guó)主權(quán)債評(píng)級(jí)對(duì)美債影響有限，美債收益率上行的主要原因還是ADP超預(yù)期和財(cái)政部發(fā)債超預(yù)期。
　　本次Fitch的下調(diào)雖然沒有對(duì)美債收益率產(chǎn)生明顯影響，但卻同樣引發(fā)了全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的risk off。
　　本週五美國(guó)還將會(huì)公佈非農(nóng)就業(yè)資料，下週四還將公佈CPI資料，短期不確定因素仍然較多，加大市場(chǎng)短期波動(dòng)性。但中長(zhǎng)期來看，隨著擾動(dòng)因素消退、通脹下行、經(jīng)濟(jì)緩慢回落、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期見頂?shù)茸饔孟拢纻呐渲脙r(jià)值當(dāng)前已經(jīng)凸顯。