>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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| 2847KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周三豆粕主力延續(xù)高位震蕩，菜粕偏弱，豆粕主力收4339（+28）元/噸，菜粕主力收3671（+1）元/噸。周三全國123家油廠開機率下降至56.81%，傳廣州、天津等地海關(guān)加強檢疫，地區(qū)油廠開機受影響。主要油廠豆粕成交40.81萬噸，較上一交易日減少32.15萬噸。東莞達孚豆粕現(xiàn)貨4500（+50）元/噸，東莞富之源菜粕3930（+10）元/噸。
美豆在前期減面積信息后的位置有所支撐。過去24小時內(nèi)，密蘇里州北部和東部部分地區(qū)降雨量接近10英寸，從愛荷華州南部到密蘇里州圣路易斯以西的地區(qū)，降雨量總計超過4英寸。本周大豆中部及西部產(chǎn)區(qū)預計降雨量較大，許多地區(qū)周累積降雨量達1.5英寸以上。下周及遠期降水預測偏好。預計在此背景下，美豆的隱含優(yōu)良率可能達到56-58。
【交易策略】
預計8月12日之前降水充沛，氣溫也偏低，考慮到6月極端干旱及7月的降水偏少，預計單產(chǎn)預估在歷史第二高水平51.5左右。減面積因素還在，預計美豆仍存在支撐，但上漲動力缺乏，1250-1300附近尋求支撐，預計豆粕01跟隨美豆震蕩為主。國內(nèi)方面，豆粕預計9月底前小幅累庫，10-11月預計去庫，大豆庫存后續(xù)預計逐步去庫。9月豆粕與大豆庫存量預計接近去年同期水平，09、11豆粕預計維持偏強。
油脂
【重要資訊】
1、SGS：2023年7月1-31日馬棕累計出口1172028噸，上月同期出口1069705噸，增加102323噸，增幅9.6%。
2、據(jù)貿(mào)易商估計，印度7月棕櫚油進口從6月的68.31萬噸上升至109萬噸。
3、Mysteel調(diào)研顯示，8月2日豆油成交71000噸，棕櫚油成交7570噸，總成交比上一交易日減少24300噸，減幅23.62%。
上周豆油庫存升2萬噸至109萬噸，油廠開機偏高背景下豆油還會維持累庫；國內(nèi)棕櫚油進口利潤打開窗口期縮小，后續(xù)買船預計較前幾周偏弱。預計棕櫚油后續(xù)進口偏穩(wěn)定，棕櫚油庫存略降3萬噸至67萬噸；菜油庫存略增1萬噸至31萬噸?？傮w來看，國內(nèi)三大油脂庫存將延續(xù)偏高局面，預計去庫期在11-12月。周三油脂整體收漲，油脂近日成交較好。棕櫚油主力收7664（+76）元/噸，豆油主力收8216（+90）元/噸，菜籽油主力收9389（-48）元/噸。廣州益海24度棕櫚油7700（+160）元/噸，中糧東海一級豆油8530（+150）元/噸，中糧東海四級菜油9510（+70）元/噸。
【交易策略】
經(jīng)歷了生柴、宏觀及天氣對供需形勢的影響，油脂的價格重心已經(jīng)上移?？偭糠矫?月之前中印等國油脂庫存仍然偏高，若棕櫚油產(chǎn)量不出現(xiàn)問題，10月之前油脂上方有庫存壓力，油脂有調(diào)整需求。另一方面逐步發(fā)展的厄爾尼諾及戰(zhàn)爭、原油近期的上漲等因素為油脂提供支撐，預計油脂當前震蕩略空為主。
白糖
【重點資訊】
周三日盤鄭糖上漲，主力合約收于6665元/噸，上漲33元/噸。廣西南華集團報價持平，報7090-7130元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基425元/噸，主力合約切換至01合約，基差走強。
國際方面消息，據(jù)印度糖廠協(xié)會（ISMA）的報告，2023年6月下旬獲取的衛(wèi)星圖像信息顯示，2023/24榨季印度甘蔗總種植面積約598.1萬公頃，與2022/23榨季大致持平，預計2023/24榨季印度產(chǎn)糖量為3618萬噸；將有約450萬噸糖被轉(zhuǎn)用于乙醇生產(chǎn)；在考慮了轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)的糖后，食糖產(chǎn)量約為3168萬噸；消費量約為2750萬噸。國內(nèi)方面消息，截至7月31日，云南省累計銷售新糖161.36萬噸（去年同期銷售新糖109.26萬噸），產(chǎn)銷率80.24%（去年同期產(chǎn)銷率56.28%）。7月份銷售食糖15.34萬噸(去年同期單月銷糖11.59萬噸）。工業(yè)庫存39.74萬噸，同比減少45.13萬噸。
【交易策略】
巴西增產(chǎn)在市場預期內(nèi)，對原糖價格壓制減弱。因種植面積下滑以及天氣不利因素影響，當前市場預估下榨季泰國產(chǎn)量為750-950萬噸，同比減產(chǎn)150-350萬噸，疊加北半球低庫存，預計今年四季度至明年一季度國際貿(mào)易流緊缺。但目前泰國和印度主產(chǎn)區(qū)未見嚴重干旱，市場難以交易太高的天氣溢價。國內(nèi)方面，當前產(chǎn)銷區(qū)庫存均處于歷史低位，旺季采購尚未啟動。但有市場消息稱四季度原糖到港數(shù)量較多，其中大部分是配額內(nèi)進口，對國內(nèi)糖價有壓制，但壓力力度有限。國內(nèi)外供應持續(xù)緊張，等待回調(diào)買入遠月合約機會。
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