>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
市場(chǎng)行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情低開高走沖高回落后窄幅盤整，午后延續(xù)小幅區(qū)間震蕩；上證300ETF日內(nèi)行情低開高走后逐漸下降回落窄幅盤整震蕩，午后小幅區(qū)間波動(dòng)至收盤；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開高走快速拉升后逐漸回落下降，午后延續(xù)窄幅區(qū)間盤整；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情低開高走后逐漸下跌而后窄幅區(qū)間波動(dòng)，尾盤小幅反彈回升。日線上看，上證50ETF突破一個(gè)多月以來高點(diǎn)，而后高位震蕩逐漸下跌，形成短期多頭趨勢(shì)高位盤整震蕩回落的行情走勢(shì)；上證300ETF超跌反彈回暖上升后延續(xù)一周多以來的震蕩上行，上周以來加速上漲，本周以來沖高回落連續(xù)報(bào)收陰線，形成短期偏多頭市場(chǎng)弱勢(shì)回落的行情格局；創(chuàng)業(yè)板ETF空頭趨勢(shì)方向下超跌反彈回暖上升后受阻回落，且趨勢(shì)線方向仍向下；中證1000指數(shù)維持一周多以來空頭趨勢(shì)方向下的寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩。截至收盤，上證50ET跌幅0.92%報(bào)收于2.698，上證300ET跌幅0.71%報(bào)收于4.037，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.18%報(bào)收于2.164，中證1000指數(shù)跌幅0.18%報(bào)收于6496.02。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：金融期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)仍維持歷史偏低位置水平。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.00%報(bào)收于16.78%，上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.25%報(bào)收于15.62%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.01%報(bào)收于18.26%，中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.47%報(bào)收于15.60%。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.78，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.78，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.77，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.55。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.88，上證300ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.76，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.70，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.62。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)上移兩個(gè)行權(quán)價(jià)為2.75和支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.60；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為4.10和支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)為3.90；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.15；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6600和支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6500。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
上證50ETF上周超跌反彈回升連續(xù)大幅上漲，突破5月中旬以來高點(diǎn)，本周高位震蕩后連續(xù)報(bào)收陰線逐漸下行，市場(chǎng)行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭高位震蕩回落的行情走勢(shì)形態(tài)；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史偏低位置水平；期權(quán)持倉量PCR極速下降跌破0.90，表明市場(chǎng)行情由強(qiáng)轉(zhuǎn)偏弱。操作建議，構(gòu)建偏中性的正向日歷價(jià)差組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，持有近月份合約到期同時(shí)平倉了結(jié)頭寸，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2308M02700@10，S_51005C2308M02700@10和B_510050P2309M02700@10，B_510050C2309M02700@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
上證300ETF市場(chǎng)行情整體表現(xiàn)為偏多頭趨勢(shì)方向上弱勢(shì)下跌的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平小幅上漲；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.80附近。操作建議，構(gòu)建8月份看跌期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速下跌至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300P2308M03900@10，B_510300P2308M04000@10和S_510300P2308M04100@10，S_510300P2308M04200@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ET表現(xiàn)為市場(chǎng)行情空頭趨勢(shì)方向下弱勢(shì)盤整的行情走勢(shì)；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.70附近，表明市場(chǎng)中性偏弱。操作建議，構(gòu)建正向日歷價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，持有近月份到期，則同時(shí)平倉了結(jié)頭寸離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2308M02150@10，S_159915C2308M02200@10和B_159915P2309M02150@10，B_159915P2309M02200@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)維持空頭趨勢(shì)方向下弱勢(shì)盤整；中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率歷史較低位置水平窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR快速回落下降至0.60附近，表明市場(chǎng)趨勢(shì)較為弱勢(shì)。操作建議，構(gòu)建正向日歷價(jià)差期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，持有近月合約到期，所有頭寸平倉了結(jié)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2308-P-6500@10，S_MO2308-C-6500@10和B_MO2309-P-6500@10，B_MO2309-C-6500@10。
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