>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報(bào)-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
大?。?/td>
| 1446KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧品先,常俊萍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
橡膠：截至2023年7月28日，上期所天然橡膠庫存189668（3348）噸，倉單174930（2240）噸。20號膠庫存73785（403）噸，倉單70661（202）噸。交易所+青島庫存113.78（-0.05）萬噸。
甲醇：供應(yīng)端本周開工77.53%，環(huán)比+4.91%。庫存方面，港口庫存總量報(bào)95.27萬噸，環(huán)比+8.51萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+0.35萬噸，報(bào)32.33萬噸。傳統(tǒng)需求本周開工均有所回升，需求有所好轉(zhuǎn)。江浙MTO開工55.08%，環(huán)比持平，整體甲醇制烯烴開工79.55%，環(huán)比-0.28%。
聚丙烯：生產(chǎn)企業(yè)庫存48.35萬噸，環(huán)比去庫4.28萬噸，貿(mào)易商庫存14.21萬噸，環(huán)比去庫0.08萬噸，港口庫存6.74萬噸，環(huán)比去庫0.05萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）橡膠期權(quán)
橡膠延續(xù)近兩周以來空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩的市場行情格局，昨日大幅下挫跌破震蕩區(qū)間下限，空頭情緒較濃，跌幅0.66%報(bào)收于11990；期權(quán)隱含波動率上升0.09%報(bào)收于22.54%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報(bào)收于0.26。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬膠跌破近兩周以來震蕩區(qū)間下限，整體表現(xiàn)為市場偏弱勢行情；期權(quán)角度，持倉量PCR維持在較低水平；波動上，橡膠期權(quán)隱含波動率中位數(shù)偏上。策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情急速大漲，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P11750@10和S_RU2309C12000@10，S_RU2309C12250@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇前一周高位盤整震蕩后逐漸下行，上周以來逐漸反彈回暖上升突破近期高點(diǎn)，延續(xù)一個多月以來的多頭上漲趨勢，本周以來高位盤整震蕩，漲幅0.89%報(bào)收于2385，期權(quán)隱含波動率上升0.10%報(bào)收于22.53%，持倉量PCR小幅下降報(bào)收于1.42。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，甲醇表現(xiàn)為偏多頭趨勢方向上的高位寬幅區(qū)間震蕩市場行情；期權(quán)角度，持倉量PCR窄幅盤整較高位置水平；波動上，甲醇期權(quán)隱含波動率窄幅波動歷史偏中位數(shù)水平。策略建議：構(gòu)建偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉Delta，使得持倉保持中性，若市場行情快速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如MA2310期權(quán)，S_MA2310C2375@10，S_MA2310C2350@10和S_MA2310C2375@10，S_MA2310C2400@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA延續(xù)一個半月以來震蕩上行溫和上漲，上周以來加速上漲多頭力量增強(qiáng)，本周以來上升受阻回落連續(xù)報(bào)收陰線，跌破前一周的漲幅，市場行情短期空頭力量較強(qiáng)，跌幅0.82%報(bào)收于5806，期權(quán)隱含波動率上升0.52%報(bào)收于21.43%，持倉量PCR持續(xù)下降維持較高位置水平報(bào)收于1.02。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，PTA表現(xiàn)為短期弱勢空頭下跌的走勢形態(tài)；期權(quán)角度，持倉量PCR逐漸上升維持較高位置；波動上，PTA期權(quán)隱含波動率窄幅波動歷史中位數(shù)水平偏低。策略建議：構(gòu)建偏空頭的賣方看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和時(shí)間價(jià)值收益，動態(tài)的調(diào)整持倉DELTA，使得持倉保持負(fù)值，若市場行情快速大跌或大漲，則逐漸平倉離場，如TA2310期權(quán)，S_TA2310C5700@10，S_TA2310C5800@10和S_TA2310C580@10，S_TA2310C5800@10。
（4）塑料期權(quán)
塑料延續(xù)近一個半月以來的震蕩上行溫和上漲，本周漲幅有所收窄高位大幅震蕩，跌幅0.05%報(bào)收于8187；期權(quán)隱含波動率下降1.34%報(bào)收于16.49%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.79。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，塑料市場行情整體表現(xiàn)為偏多頭方向上高位震蕩；期權(quán)角度，持倉量PCR偏中性位置；波動上，塑料期權(quán)隱含波動率歷史中位數(shù)較低位置。策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-8100@10，S_L2309-P-8200@10和S_L2309-C8200@10，S_L2309-C-8200@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯上周以來逐漸偏多上漲突破上行，而后高位寬幅區(qū)間震蕩，漲幅0.05%報(bào)收于7408；期權(quán)隱含波動率持續(xù)下降1.41%報(bào)收于17.53%，持倉量PC報(bào)收于0.79。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，塑料表現(xiàn)矩形區(qū)間盤整震蕩的行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，持倉量PCR較低位置；波動上，期權(quán)隱含波動率歷史偏中位數(shù)水平。策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P-7300@10，S_PP2309-P-7400@10和S_PP2309-C-7400@10，S_PP2309-C-7400@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC上周以來連續(xù)報(bào)收陽線突破前期高點(diǎn)大幅上漲，而后漲幅收窄高位震蕩大幅下跌，跌幅0.43%報(bào)收于6192；期權(quán)隱含波動率快速上升5.23%報(bào)收于26.23%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.52。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，PVC短期多頭趨勢方向突破上行后高位寬幅區(qū)間震蕩逐漸弱勢的市場行情走勢；期權(quán)角度，持倉量PCR較低位置；波動上，PVC期權(quán)隱含波動率中位數(shù)水平。策略建議：構(gòu)建賣出寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)
|
|
