>> 中泰證券-流動性跟蹤：1Y存單利率降至2.27%-230805
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖雨 |
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投資要點
資金價格：隔夜資金價格下行、7天資金價格下行。周五R001降至1.28%（較上周五下行29bp），R007降至1.71%（較上周五下行25bp）。周五DR001降至1.15%（較上周五下行30.9bp），DR007降至1.64%（較上周五下行17.5bp）。
同業(yè)存單：
存單發(fā)行規(guī)模、融資規(guī)?；芈?。本周發(fā)行量回落至2774.4億元（前值6785.3億元），凈融資降至-655.7億元（前值1720.3億元），下周存單到期量6256.4億元。
一級發(fā)行：平均期限回落。本周加權平均發(fā)行期限下降至0.45年；1Y期限存單發(fā)行占比回落，由41.2%降至26%；國有行、股份行發(fā)行成功率回升，城商行、農(nóng)商行發(fā)行成功率回落。
二級市場：到期收益率回落。1M期收益率收于1.69%（相比上周五下行15bp）；3M收于1.95%（相比上周五下行9bp）；6M收于2.11%（相比上周五上行7bp）；1Y收于2.27%（相比上周五下行4bp）。
質(zhì)押式回購市場：
質(zhì)押式回購成交量上升。本周銀行間市場質(zhì)押式回購成交量均值降至7.62萬億（上周7.87萬億元），隔夜回購成交占比回升至93.4%。
大行+股份行資金融出能力上升，銀行整體資金融出能力上升。大行隔夜融出資金價格中樞回落至1.21%（上周五為1.52%）。非銀機構整體正回購余額上升、逆回購余額下降，資金缺口下降。
杠桿率：
總體杠桿率上升。本周銀行間市場整體杠桿率由109.5%升至109.83%（處于97%分位數(shù)，高于2021年以來平均值108.2%）。
分機構來看，保險公司杠桿率有所上升，銀行、證券公司、廣義基金杠桿率均有所下降。具體來說：
銀行杠桿率由104.6%升至104.9%（處于91%分位數(shù)，高于2021年以來平均值104.3%）；
證券公司杠桿率由192.2%升至193.4%（處于3.6%分位數(shù)，低于2021年以來平均值212.6%）；
保險公司杠桿率由120.3%降至119.4%（處于9.7%分位數(shù)，低于2021年以來平均值124.3%）；
廣義基金杠桿率由117.9%升至118.5%（處于98.0%分位數(shù)，高于2021年以來平均值113.2%）。
下周資金面關注（8/7-8/13）：
公開市場：周一至周五分別有310、80、90、30、20億元逆回購到期，合計530億元。
政府債：下周一國債發(fā)行量為950億元，到期量為700億元，周四國債到期量為723.31億元，下周凈償還量為473.31億元。下周一至周日分別有690.32、581.88、408.13、0、514.92、0、0億元地方債發(fā)行，周一到周日分別有157.28、115.42、275.15、378.74、0、10.2、322億元地方債到期，下周凈發(fā)行規(guī)模為936.46億元。
同業(yè)存單：下周一到周日分別有1365.3、1777.5、478.8、725.3、1394.9、380、134.6億元同業(yè)存單到期，合計到期量6256.4億元。
風險提示：數(shù)據(jù)更新不及時及提取失誤、數(shù)據(jù)口徑調(diào)整等。
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