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周觀點(diǎn)：推薦歐派家居、志邦家居、晨光股份、太陽(yáng)紙業(yè)、華旺科技。1）家居：近期隨著家居消費(fèi)以及地產(chǎn)相關(guān)政策持續(xù)推進(jìn)，板塊情緒底部溫和改善，整體估值小幅回升。未來來看，我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于三季報(bào)的擔(dān)憂經(jīng)歷前期調(diào)整已有所反應(yīng)，家居作為典型的大件可選耐用消費(fèi)品，今年受消費(fèi)環(huán)境影響較大，未來如果隨著消費(fèi)信心逐步筑底修復(fù)，行業(yè)需求回暖仍可期待。公司推薦阿爾法標(biāo)的歐派家居、志邦家居、顧家家居，低估值金牌廚柜、索菲亞，優(yōu)質(zhì)賽道龍頭箭牌家居、慕思股份、喜臨門。2）造紙包裝：近期隨著紙漿價(jià)格底部小幅回升，成本托底驅(qū)動(dòng)下紙廠發(fā)布多輪漲價(jià)函，市場(chǎng)整體信心有所轉(zhuǎn)暖，補(bǔ)庫(kù)積極有一定提升。建議關(guān)注順周期情緒回升趨勢(shì)下紙企估值和盈利修復(fù)，持續(xù)推薦太陽(yáng)紙業(yè)，建議關(guān)注華旺科技、山鷹國(guó)際；包裝板塊，考慮到下半年消費(fèi)電子有望逐步迎來消費(fèi)旺季、下半年紙張成本有望持續(xù)低位，建議關(guān)注估值處于歷史低位的紙包裝龍頭裕同科技。3）必選：隨著消費(fèi)情緒筑底溫和修復(fù)，建議關(guān)注文創(chuàng)龍頭晨光股份，公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步恢復(fù)，線下客流復(fù)蘇有望帶動(dòng)九木雜物社經(jīng)營(yíng)回暖，持續(xù)看好公司品類和渠道創(chuàng)新發(fā)展，全球化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。個(gè)護(hù)推薦全國(guó)擴(kuò)張深化、天貓/京東/抖音電商銷售額高增的百亞股份，建議關(guān)注需求穩(wěn)健、下半年成本有望顯著改善的中順潔柔。4）出口鏈：出口鏈關(guān)注海外產(chǎn)能布局優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的龍頭企業(yè)，持續(xù)推薦嘉益股份、永藝股份，建議關(guān)注共創(chuàng)草坪、浙江自然、瑞爾特、依依股份、浙江正特、夢(mèng)百合，以及家居跨境電商龍頭致歐科技。
　　輕工制造板塊（2023.7.31-2023.8.4）表現(xiàn)跑輸市場(chǎng)。截止2023年8月4日過去一周，輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲0.25%，滬深300指數(shù)上漲-.70%，整體跑輸市場(chǎng)。輕工制造細(xì)分板塊中，包裝印刷行業(yè)指數(shù)+2.66%，造紙行業(yè)指數(shù)-0.08%，文娛用品行業(yè)指數(shù)-0.10%，家居用品行業(yè)指數(shù)-1.10%。
　　家居：原材料成本環(huán)比上漲，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲。成本方面，TDI、MDI、聚醚市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比分別+4.6%、+4.8%、+1.0%；五金原料方面，銅價(jià)環(huán)比+1.5%；海運(yùn)費(fèi)方面，CCFI:綜合指數(shù)環(huán)比+0.1%，CCFI:美西航線指數(shù)環(huán)比+4.8%。
　　造紙：白卡紙價(jià)格上漲，期貨漿價(jià)上漲。紙價(jià)方面，雙膠紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)5542元/噸(上漲42元/噸)，太陽(yáng)紙業(yè)5700元/噸(持平)；白卡紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)4342元/噸(上漲142元/噸)，博匯紙業(yè)4452元/噸(上漲142元/噸)；銅版紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)5500元/噸(持平)，太陽(yáng)紙業(yè)5400元/噸(持平)；箱板瓦楞紙價(jià)格，東莞玖龍地龍瓦楞紙3130元/噸(持平)，東莞玖龍地龍?？ㄏ浒寮?200元/噸（持平）。成本方面，天津玖龍廢黃板紙收購(gòu)價(jià)格為1440元/噸（下跌24元/噸）；紙漿期貨價(jià)格為5434元/噸（上漲24元/噸）；巴西金魚闊葉漿價(jià)格為540美元/噸（持平），智利銀星針葉漿價(jià)格為670美元/噸（上漲2元/噸）。庫(kù)存方面，截止2023年8月4日過去一周，白卡紙工廠周庫(kù)存為79.40萬噸，環(huán)比上漲0.18萬噸；雙膠紙庫(kù)存41.65萬噸，環(huán)比上漲3.73萬噸。進(jìn)出口方面，6月紙漿進(jìn)口數(shù)量302.2萬噸，同比下降4.37%。雙膠紙進(jìn)口量16.94千噸，同比+15.7%，雙膠紙出口量91.01千噸，同比-1.38%。箱板紙進(jìn)口量37.35萬噸，同比增長(zhǎng)119.2%。瓦楞紙進(jìn)口量34.3萬噸，同比增長(zhǎng)51.7%。
　　包裝：鋁、馬口鐵價(jià)格上漲。需求方面，6月限額以上煙酒類企業(yè)零售額當(dāng)月同比+9.6%，增速環(huán)比+1.0pct；限額以上飲料類企業(yè)零售額6月當(dāng)月同比+3.6%，增速環(huán)比+4.3pct。成本方面，截至2023年8月4日，馬口鐵天津富仁SPCC0.18*900鍍錫板卷價(jià)格6710元/噸（上漲10元/噸），A00鋁價(jià)格18496元/噸（上漲126元/噸）。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)。