>> 華泰證券-航天軍工行業(yè)周報(第三十一周)：裝備建設(shè)有望恢復(fù)正軌-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
528KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李聰,朱雨時,田莫充 |
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此報告為加密報告 |
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本周觀點(diǎn)：火箭軍司令政委職務(wù)調(diào)整完畢，裝備建設(shè)有望恢復(fù)正軌
7月31日中央軍委晉升上將軍銜儀式在北京八一大樓舉行，晉升上將軍銜的軍官是：火箭軍司令員王厚斌、火箭軍政治委員徐西盛?；鸺娝玖詈驼鼡Q完畢意味著火箭軍本次領(lǐng)導(dǎo)班子調(diào)整或?qū)⑦M(jìn)入尾聲，根據(jù)軍改之后“軍種主建”的職能要求，新領(lǐng)導(dǎo)的到位有望理順火箭軍在武器裝備建設(shè)層面的各種障礙，結(jié)合此前中央軍委出臺的新版《軍隊(duì)裝備采購信息發(fā)布管理辦法（公開版）》和7月1日正式實(shí)施的《中華人民共和國反間諜法》，我們認(rèn)為，當(dāng)前武器裝備的科研、招標(biāo)、采購等重要環(huán)節(jié)在主管領(lǐng)導(dǎo)和經(jīng)營環(huán)境兩個維度已得到顯著優(yōu)化，后續(xù)中期調(diào)整訂單落地可期。
子行業(yè)觀點(diǎn)
飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：軍用飛機(jī)領(lǐng)域，后續(xù)中期調(diào)整有望釋放新型號需求，并對部分此前列裝的重點(diǎn)型號進(jìn)行增訂、補(bǔ)訂貨。其中老型號生產(chǎn)成熟度提升明顯，盈利能力有望持續(xù)改善。民機(jī)方面，C919正式進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營，后續(xù)訂單的落實(shí)和交付將對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有較明顯的拉動。導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈：導(dǎo)彈屬于高效費(fèi)比作戰(zhàn)裝備，同時具備耗材屬性，當(dāng)前需求依舊旺盛，預(yù)計十四五中期調(diào)整對導(dǎo)彈型號、需求等方面會進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中長期將持續(xù)增長。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈：有望受益于航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而進(jìn)入高景氣周期。信息化和新材料：科技屬性強(qiáng)，始終有新技術(shù)應(yīng)用，近年來除裝備放量外還受到國產(chǎn)化率和滲透率不斷提升的拉動。
重點(diǎn)公司及動態(tài)
建議關(guān)注：航宇科技、新雷能、臻鐳科技、振華科技、睿創(chuàng)微納。
風(fēng)險提示：新型裝備列裝不達(dá)預(yù)期風(fēng)險，軍品定價機(jī)制的不確定性。
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