久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023Q2基金重倉(cāng)SW商貿(mào)零售行業(yè)的市值規(guī)模為147.39億元，環(huán)比2023Q1降低45.1%，占基金重倉(cāng)總市值規(guī)模的0.48%，較2023Q1的0.84%環(huán)比降低0.36pct，在申萬一級(jí)行業(yè)中排第27名，相比2023Q2商貿(mào)零售行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)配置比例的1.24%延續(xù)低配狀態(tài)，且自22Q3以來持倉(cāng)比例連續(xù)回落。在當(dāng)前政策利好頻出的背景下，消費(fèi)持續(xù)回暖可期，建議關(guān)注零售板塊投資機(jī)會(huì)。
　　跨境出口鏈：亞馬遜3P賣家補(bǔ)庫β不斷驗(yàn)證，新品上市驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增可持續(xù)。二季度美國(guó)頭部線上平臺(tái)業(yè)績(jī)、指引均超預(yù)期，其中亞馬遜收入同比+11%（高于預(yù)期的9%），第三方服務(wù)收入同比+18%，三季度增速預(yù)計(jì)9-13%；Shopify收入同比+31%，GMV同比+17%，三季度增速預(yù)計(jì)20%。工具出口鏈，下游商超渠道經(jīng)過一年時(shí)間去庫效果顯著，看好需求韌性+高周轉(zhuǎn)商品（手工具&電動(dòng)工具）訂單回暖左側(cè)機(jī)會(huì)。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，23Q2手工具出口金額同比+14.3%（前值-0.3%）顯著轉(zhuǎn)正，電動(dòng)工具同比-3.9%（前值-28.5%）降幅收窄，OPE由于價(jià)值量較高，終端需求承壓明顯，同比持續(xù)下滑。投資建議方面，1）跨境電商：持續(xù)推薦細(xì)分龍頭華凱易佰、安克創(chuàng)新（300866.SZ）、樂歌股份（300729.SZ）、吉宏股份（002803.SZ），業(yè)績(jī)高增有望持續(xù)，關(guān)注次新股致歐科技（301376.SZ）、賽維時(shí)代（301381.SZ）；2）工具鏈：推薦業(yè)績(jī)修復(fù)彈性大、全球供應(yīng)鏈管理能力優(yōu)秀，市占率有望持續(xù)提升的巨星科技（002444.SZ）、泉峰控股(2285.HK）。
　　線下零售：1）政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用，近期多地開始發(fā)放新一輪消費(fèi)券，涉及汽車、家電、體育等消費(fèi)類型。擴(kuò)消費(fèi)政策預(yù)期加碼下推薦經(jīng)營(yíng)向好，業(yè)績(jī)回暖確定性高的百貨龍頭重慶百貨（600729.SH）、天虹股份（002419.SZ）等；2）2020年2月28日，《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)加快形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)施意見》提出鼓勵(lì)發(fā)展市內(nèi)免稅，其后發(fā)展市內(nèi)免稅的相關(guān)表述在多份政策文件中均有提及，近期促消費(fèi)政策頻出，市內(nèi)免稅落地可期，建議關(guān)注王府井（600859.SH），百聯(lián)股份（600827.SH），武商集團(tuán)(000501.SZ)。3）專業(yè)連鎖板塊建議關(guān)注孩子王（301078.SZ），公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬用零售終端建設(shè)項(xiàng)目和智能化物流中心建設(shè)項(xiàng)目，有望進(jìn)一步促進(jìn)公司的發(fā)展，同時(shí)在酒水流通景氣回升下，建議關(guān)注新華都（002264.SZ），華致酒行（300755.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；海外通脹持續(xù)。