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期價(jià)快速反彈
　　摘要:
　　行情回顧
　　國(guó)內(nèi)玉米與淀粉現(xiàn)貨持續(xù)穩(wěn)中調(diào)整，期價(jià)上半周延續(xù)前期趨勢(shì)繼續(xù)橫盤調(diào)整，下半周快速反彈，受此帶動(dòng)，基差均有小幅走弱。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　對(duì)于玉米而言，在月報(bào)中我們認(rèn)為基于國(guó)內(nèi)新舊作產(chǎn)需缺口，陳化水稻拋儲(chǔ)底價(jià)上調(diào)有望給玉米帶來(lái)安全邊際，上漲驅(qū)動(dòng)則主要關(guān)注三個(gè)方面，即新作產(chǎn)區(qū)天氣炒作、小麥現(xiàn)貨上漲和市場(chǎng)再度進(jìn)入被動(dòng)庫(kù)存，近期上漲更多前面兩個(gè)方面因素的帶動(dòng)。相對(duì)而言，舊作合約更多依賴被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存，否則在陳化水稻拋儲(chǔ)的背景下，舊作合約上漲空間受限。新作合約則值得重點(diǎn)留意，因目前近月貼水現(xiàn)貨，而遠(yuǎn)月貼水近月，或已經(jīng)在很大程度上反映利空預(yù)期，而上述三個(gè)方面的驅(qū)動(dòng)均有可能體現(xiàn)在新作合約上；
　　對(duì)于淀粉而言，近期淀粉-玉米價(jià)差波動(dòng)幅度不大，主要源于市場(chǎng)多空交織，利空因素主要在于行業(yè)供需依然寬松，因行業(yè)開機(jī)率未見明顯下滑，而行業(yè)需求已進(jìn)入備貨后的季節(jié)性淡季。而利多因素主要源于兩個(gè)方面，其一是原料成本端的擔(dān)憂；其二是現(xiàn)貨帶來(lái)的基差支撐。在這種情況下，淀粉-玉米價(jià)差套利交易方向暫不具備確定性。
　　行情展望
　　維持謹(jǐn)慎看多觀點(diǎn)。
　　操作建議
　　建議投資者持有前期多單，激進(jìn)投資者可以考慮擇機(jī)加倉(cāng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　俄烏沖突走向、新作產(chǎn)區(qū)天氣等。