>> 國泰君安-大類資產(chǎn)特征跟蹤周報：美國經(jīng)濟軟著陸預期上修，歐美股債雙殺-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
718KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王子翌 |
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本報告導讀：
國內(nèi)對穩(wěn)增長政策預期有所修正，股票債券優(yōu)于商品。市場上修美國經(jīng)濟軟著陸預期與貨幣政策緊縮預期，歐美股債雙殺。
摘要：
上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：權(quán)益?zhèn)憩F(xiàn)優(yōu)于商品。發(fā)改委聯(lián)合多部門召開新聞發(fā)布會修正市場的政策預期，權(quán)益?zhèn)蠞q，商品表現(xiàn)承壓。美國就業(yè)數(shù)據(jù)與國債供給超預期使得市場上修美國經(jīng)濟軟著陸預期與美聯(lián)儲貨幣緊縮預期，歐美股債雙殺。
對國內(nèi)而言，權(quán)益?zhèn)蠞q，商品表現(xiàn)承壓。發(fā)改委聯(lián)合多部門召開新聞發(fā)布會，市場對政府定力強預期強化，穩(wěn)增長政策預期得到修正，權(quán)益?zhèn)憩F(xiàn)較好，商品價格小幅下行。滬深300指數(shù)上漲0.7%，南華商品綜合指數(shù)下跌0.6%，短端利率平均下行4.7BP，長端利率平均下行3.6BP。
對海外而言，美國軟著陸預期上修與貨幣政策預期邊際緊縮壓制權(quán)益?zhèn)?。ADP小非農(nóng)超預期與近期就業(yè)情況強勁使市場上修美國經(jīng)濟軟著陸預期，相應地，美債利率反彈上行，市場對貨幣政策預期緊縮。美國三大股指平均下跌2.1%，短端美債利率下行9BP，長端美債利率上行9BP；歐洲斯托克指數(shù)下跌2.5%，長端德債利率上行8BP。
風險提示：海外央行貨幣政策超預期
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